软银通过与全球数字基础设施所有者DigitalBridge的40亿美元资本部署扩大AI基础设施融资。

软银正在拓宽其AI基础设施融资选项，因为孙正义追求的项目规模已超出该集团自身资产负债表的承载能力。公司已完成对DigitalBridge的40亿美元收购，将这家数字基础设施管理公司定位为为数据中心、电力及与软银更广泛AI战略相关的资产筹集外部资本的角色。DigitalBridge将充当软银的"第三方基础设施部门"，从独立于软银资产负债表的机构投资者那里筹集资金，而不是并入日本集团。

孙正义寻求控制AI堆栈的三个层级：通过对OpenAI的投资控制大语言模型、通过Arm控制芯片、通过DigitalBridge控制电力和数据中心。此次收购将DigitalBridge估值约为40亿美元（包括债务）。软银预计将以与Brookfield Corp在Brookfield Asset Management中角色相当的安排来锚定未来的DigitalBridge基金。5月，DigitalBridge还同意收购电力投资公司ArcLight Capital Partners，为这一平台增加了另一项资产，软银可以将其用于基础设施机会。

两家公司预计将相互转介机会，软银转介基础设施和电力交易，而DigitalBridge反向提供私募股权式的机会。DigitalBridge愿意在回报率吸引人时与软银共同投资，但DigitalBridge首席执行官Marc Ganzi强调，投资决策将保持独立，不会仅因为想法来自软银就采纳。

此次收购进行之际，软银在融资其AI计划方面面临增加的复杂性。本月，该集团推出了有史以来规模最大的垃圾债券交易之一，以帮助融资其OpenAI投资，而负责为OpenAI构建大型数据中心的软银控制公司SB Energy已放缓其首次公开募股的准备工作。OpenAI也已推迟了其自身的上市计划。

Ganzi警告称，在数据中心估值经历强劲增长之后，市场正在降温，并指出资产以40倍EBITDA交易的时代已结束。他警告说，2024年签署的大约一半的数据中心租赁协议将永远不会被建成。尽管存在这些逆风，Ganzi表示长期需求仍然强劲，但许可瓶颈、更紧张的融资条件和地方分区阻力正在改变这一格局。对与AI相关的数据中心建设的本地反对在欧洲和亚洲蔓延，越来越多地延迟批准并推高新项目的成本和时间表。