Investment advisor Ross Gerber calls the Micron decline overdone and cites Micron's multi-year supply agreements. Wait, I need to translate this into Korean. Here is the translation: 투자 자문가 Ross Gerber는 Micron의 하락세가 과도하다고 주장하며, Micron의 다년간 공급 계약을 근거로 제시했다.

마이크론 테크놀로지(MU) 주가는 화요일에도 하락하며 며칠째 이어진 하락세를 연장했고, 이로 인해 이 메모리 반도체 기업의 주가는 최근 고점 대비 크게 낮아졌습니다. 이번 하락은 중국 CXMT(ChangXin Memory Technologies)가 더 높은 집적도의 메모리 셀 설계에서 진전을 이뤘으며 2026년 말까지 관련 서버 제품을 출시하는 것을 목표로 하고 있다는 월요일 보도에 따른 것입니다.

투자 자문가 로스 거버(Gerber Kawasaki)는 X에 올린 글에서 이번 움직임에 대해 언급했습니다. 그는 "솔직히 말해보죠. 마이크론은 향후 몇 년 치 공급 계약을 이미 보유하고 있습니다. 수요는 엄청나고, 새로운 중국의 '기술'이 그 무엇도 바꾸지는 않을 겁니다."라고 썼습니다. 그러면서 "보안상의 이유로 중국산 메모리 칩을 사용하고 싶지도 않습니다."라고 덧붙였습니다.

**중국의 진전이 가격 우려를 키우다**

CXMT가 저장 밀도를 높이기 위해 추진 중인 4F 스퀘어 셀 구조에서 이룬 진전으로 인해 메모리 주식이 압박을 받았습니다. 이 회사는 DDR5 서버 메모리를 겨냥할 계획을 밝혔는데, 이 분야는 AI 관련 수요 속에서 마이크론에 강한 가격 결정력과 마진을 뒷받침해 온 영역입니다. CXMT가 상세 사양, 수율, 또는 확정된 대규모 양산 일정을 공개하지 않았음에도, 투자자들은 추가적인 중국 생산능력이 글로벌 공급 균형에 얼마나 빠르게 영향을 미칠 수 있을지 의문을 제기하기 시작했습니다.

스페이스X CEO 일론 머스크는 월요일 X에 올린 글에서 CXMT의 설계 진전 보도에 반응하며 메모리 반도체 매도세에 대해 입을 열었습니다. 그는 "중국이 어떤 제품을 제조하는 방법을 알아내면, 그 규모 확장 능력은 흔히 나머지 세계를 합친 것보다 커집니다. 예를 들어 리튬 배터리와 태양광에서 우리는 이를 목격했습니다."라고 썼습니다.

메모리와 관련해서는 RAM이 "불과 약 3년 전만 해도 낮은 마진의 범용 상품이었다"고 덧붙였으며, LP5와 LP6 같은 저전력 표준은 "중국이 빠르게 해결하고 있는 것으로 보이는 공통 표준에 맞춰 설계된다"고 말했습니다.

그의 발언은 마이크론과 다른 메모리 주식의 하락이 확대되던 시점에 주목을 받았습니다. 당시 미국에 상장된 SK하이닉스 주가는 작성 시점에 4% 급락했고, 샌디스크 주가는 3% 하락했습니다.

**마이크론의 공급 계약**

마이크론은 AI 시스템에 쓰이는 고대역폭 메모리에 대한 수요가 높은 가운데 최근 다년간의 공급 계약과 강력한 고객 약정을 부각해 왔습니다. 9월 30일 진행된 2026 회계연도 4분기 실적 발표에서 산자이 메로트라 CEO는 마이크론이 26건의 전략적 고객 계약(SCA)을 체결했으며, 경영진은 이 계약들이 2030년까지 매출의 35% 이상을 차지할 것으로 추정한다고 말했습니다.

이 계약들은 물량 약정을 포함한 다년간의 테이크 오어 페이(take-or-pay) 계약이며, 대부분은 가격 하한과 상한이 정해진 가격 체계를 갖추고 있습니다. 계약과 관련한 고객의 재무적 약정은 320억 달러로 늘어났으며, 주로 현금 예치금 형태입니다. 잔여 이행 의무는 약 1,500억 달러입니다. 메로트라 CEO는 마이크론의 2027 회계연도 생산량 가운데 75% 이상이 SCA 및 기타 고객 계약으로 이미 확보되었으며, 논의는 점점 2028년 물량에 집중되고 있다고 덧붙였습니다.

그는 또한 고객들이 2030년을 훌쩍 넘어서는 SCA 적용 범위를 원하고 있으며, 일부 신규 계약과 연장 계약은 2031년까지 이어진다고 언급했습니다.

**MU 개인 투자자들의 반응은?**

스톡트윗(Stocktwits)에서 MU 주식에 대한 개인 투자자 심리는 지난 24시간 동안 강세에서 중립으로 돌아섰고, 메시지 양은 보통 수준에서 높은 수준으로 늘었습니다.

한 스톡트윗 이용자는 반등에 대한 낙관론을 밝혔습니다. 다른 이용자는 경쟁에 대한 우려를 일축하며, 어떤 정상적인 기업도 중국산 메모리 칩을 설치하지는 않을 것이라고 주장했습니다.

MU 주가는 올해 들어 약 230% 상승했습니다.