테라다인의 3분기 실적 발표 콘퍼런스 콜에서는 AI 수요와 2027년 성장 계획이 주요 내용으로 다뤄졌다.

Teradyne, Inc.(TER)는 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 지속적인 인공지능(AI) 수요와 확대되는 반도체 테스트 기회를 강조했습니다. 경영진은 메모리 수요, 컴퓨트 프로그램 및 생산능력 확충에 힘입어 2027년에도 성장이 이어질 것으로 전망했습니다.

경영진은 또한 고객사의 양산 램프업 일정, 공급망 제약, 그리고 첨단 네트워킹과 로보틱스 분야에서 떠오르는 기회의 시점에 대해서도 언급했습니다.

3분기 비GAAP 기준 주당순이익은 2.29달러로, Zacks 컨센서스 추정치인 2.04달러를 상회했습니다. 매출은 13억 1천만 달러로 컨센서스 추정치인 12억 7천만 달러를 웃돌았습니다. Turner는 또한 2027년 진입 시점에 분기 대비 매출 성장을 기대한다고 밝히면서도, 출하 시점에 따른 변동 가능성을 인정했습니다.

회장 겸 CEO인 Gregory Smith는 AI 관련 매출이 전체 매출의 60%를 넘어섰다고 밝혔으며, 이는 반도체 테스트, 전자 인프라 및 로보틱스 전반에 걸친 수요를 반영한다고 설명했습니다. Smith는 반도체 설비투자 확대와 테스트 수요 증가를 강조했습니다. 반도체 설비투자에서 테스트 장비가 차지하는 비중은 2025년 6.4%에서 2026년 첫 8개월 동안 8.1%로 상승했습니다.

경영진은 반도체 제조사들이 생산능력을 확대함에 따라 자동화 테스트 장비 수요가 지속적으로 늘어날 것으로 전망했습니다. 다만 Teradyne의 성장 궤도에는 고객사의 도입 일정이 여전히 중요한 변수로 남아 있습니다.

Smith는 하이퍼스케일러 고객사들이 듀얼 벤더 테스트 전략을 도입하면서 진전이 있었다고 강조했습니다. 한 하이퍼스케일러는 성숙 단계의 도입에 도달했으며, 다른 한 곳은 2027년 중반경 의미 있는 램프업이 예상됩니다. 두 번째 하이퍼스케일러는 인증을 마쳐 2027년 하반기에 생산능력 구매를 시작할 수 있습니다. Teradyne은 세 번째 하이퍼스케일러와도 초기 인증을 진행 중입니다.

UBS의 질문에 대해 Smith는 맞춤형 칩 프로그램이 2027년 하반기에 집중될 것이라고 인정했습니다. 그는 또한 UltraFLEXplus의 제조 생산능력이 약 18개월 동안 네 배로 늘었으며, 추가 확장도 계획되어 있다고 덧붙였습니다.

메모리 테스트는 핵심 성장 동력으로 남아 있었으며, 분기 매출은 사상 최고치인 3억 1백만 달러를 기록했습니다. 고대역폭 메모리(HBM), DRAM 및 회복세의 NAND에 대한 강한 수요가 실적을 뒷받침했습니다. Cantor Fitzgerald의 질문에 대해 Smith는 2027년 메모리 시장 성장에서 HBM이 가장 큰 기여 요인이 될 것이며, 다른 메모리 부문에서도 확대가 이어질 것이라고 밝혔습니다.

Smith는 또한 고객사들이 낮은 HBM 스택 높이로 전환할 경우 성능 테스트 수요가 늘어날 수 있다고 설명했습니다. 동일한 웨이퍼 생산능력에서 더 많은 개별 스택이 만들어지면 추가 테스트가 필요해지며, 이는 Teradyne이 상대적으로 높은 시장 점유율을 보유한 분야에 도움이 됩니다.

프로덕트 테스트 매출은 1억 3천 8백만 달러로 전년 대비 56% 증가했습니다. CFO Michelle Turner는 고속 인터커넥트 테스트 수요에 힘입은 1.4배의 북투빌(book-to-bill) 비율을 강조했습니다.

로보틱스 부문은 9천 6백만 달러의 매출을 기록해 전년 대비 28% 증가했으며, 분기 기준 흑자 전환에 성공했습니다. Smith는 전자 및 반도체 제조가 이 부문에서 가장 큰 산업 분야라고 밝혔습니다. Susquehanna의 질문에 대해 Smith는 보다 폭넓은 물리적 AI 도입에는 개발과 배포에 시간이 필요하다고 경고했습니다. 그는 2027년에 실험실 활동이 늘어날 것으로 예상하며, 보다 본격적인 최종 시장 도입은 2028년에 나타날 수 있다고 밝혔습니다.

Teradyne은 4분기 매출을 12억 5천만 달러에서 13억 5천만 달러 사이로, 비GAAP 주당순이익을 1.95달러에서 2.25달러로 예상했습니다. 매출 중간값은 전년 대비 약 20% 성장을 의미합니다.

Turner는 제품 믹스와 신제품 출시를 반영하여 매출총이익률을 57.5%에서 58.5%로 전망했습니다. 질의응답에서 그녀는 2027년 수익성에 영향을 줄 요소로 공급 원가 인플레이션과 잠재적 생산능력 확충을 꼽았습니다.

경영진의 전체적인 메시지는 확대되는 AI 인프라 수요에 대응하기 위한 생산능력, 제품 개발, 파트너십 투자에 중점을 두었습니다. Smith는 중기적 기회에 대해 자신감을 보이면서도, 컴퓨트 고객사의 램프업, 광 네트워킹 도입, 물리적 AI 배포가 각기 다른 속도로 진행될 것임을 인정했습니다. Turner는 수주 가시성이 강화되었다고 강조했으며, 경영진이 다음 분기 실적 발표 때 장기 수익 모델을 업데이트할 계획이라고 밝혔습니다.

Teradyne은 현재 Zacks Rank #2(매수)를 보유하고 있으며, 모멘텀 점수 A, 성장 점수 B, 가치 점수 D, VGM 점수 B를 받고 있습니다.

유리한 모멘텀 및 성장 점수는 해당 투자 스타일에서 더 강한 특성을 나타내며, 상대적으로 약한 가치 점수는 덜 매력적인 밸류에이션 특성을 반영합니다. VGM 점수는 가치, 성장, 모멘텀 요인을 결합하여 유리한 Zacks Rank를 보완합니다. 다만 애널리스트들이 최근 실적 이후 이익 추정치를 수정함에 따라 Zacks Rank는 변동될 수 있습니다.

이 기사는 원래 Zacks Investment Research(zacks.com)에 게재되었습니다.