MasTec이 Superior Group을 $1.65 billion에 인수—AI 인프라 엔지니어링·건설 서비스 메가딜

MasTec는 데이터 센터 및 미션 크리티컬 시장에 중점을 두고 있는 전기 인프라 계약업체인 The Superior Group을 인수하기 위한 최종 합의에 도달했으며, 이 거래의 가치는 약 16억 5,000만 달러입니다. 거래는 11억 7,500만 달러의 현금, 4억 7,500만 달러의 MasTec 보통주(약 120만 주), 그리고 마감 후 3년간 Superior의 재무 성과와 연계된 성과 기반 이른-아웃으로 구성됩니다. MasTec은 규제 승인을 조건으로 이번 달 말에 거래를 완료할 것으로 예상합니다.

이번 인수는 인공지능, 클라우드 컴퓨팅 및 디지털 인프라 시장에 대한 MasTec의 노출을 확대합니다. Jose Mas 최고경영자는 Superior를 "미국 전역의 하이퍼스케일러, 데이터 센터 개발사 및 미션 크리티컬 고객을 서빙하는 최고 수준의 전기 인프라 계약업체" 중 하나로 표현했습니다. Mas는 "우리는 이것이 이를 구축할 수 있는 역량, 숙련된 인력 및 실적을 갖춘 기업들을 위한 세대적 인프라 투자 기회라고 생각한다"고 말했습니다.

MasTec은 현재 데이터 센터 캠퍼스 외부의 중요 인프라를 제공하며 시설에 전력, 통신 및 에너지를 공급합니다. Superior는 전기 공사, 통합 시스템, 프리팹리케이션, 준공 지원 및 유지보수 서비스를 통해 캠퍼스 내부 역량을 추가합니다. 이러한 결합을 통해 MasTec은 보다 포괄적이고 턴키 서비스를 고객에게 제공할 수 있으며, 규모 있는 통합 파트너를 찾는 일반 계약업체들과 자체 공사를 수행하고 대규모 인력을 동원하며 복잡한 프로젝트를 빠르고 안정적으로 완료할 수 있는 역량을 갖추게 됩니다.

Paul DiMarco 최고재무책임자는 MasTec이 현금 부분을 보유 현금, 기존 신용 시설 차입금 및 거래를 위해 마련된 연기 인출식 만기 차입금을 통해 자금을 조달할 것이라고 밝혔습니다. 선금 대가는 Superior의 예상 2026년 EBITDA의 6.9배입니다. Mas는 이른-아웃이 Superior의 성과에 따라 선금 배수에 약 1배를 추가할 수 있으며, 이른-아웃은 무한정이고 3년에 걸친 성과 목표에 기반한다고 지적했습니다.

MasTec은 이번 인수가 매출, 조정 EBITDA, 주당순이익 및 영업활동 현금흐름에 즉시 긍정적이 될 것으로 예상합니다. 마감 후 2026년의 5개월 동안 Superior는 조정 EBITDA에서 1억 달러에서 1억 5,000만 달러, 조정 주당순이익에서 0.50달러에서 0.65달러를 기여할 것으로 예상됩니다. 2026년 전체 기간에 Superior는 약 16억 달러에서 17억 달러의 매출과 2억 2,500만 달러에서 2억 5,000만 달러의 조정 EBITDA를 창출할 것으로 예상됩니다. 2027년에는 MasTec이 Superior가 22억 달러에서 25억 달러의 매출과 2억 5,000만 달러에서 2억 7,500만 달러의 조정 EBITDA를 창출할 것으로 전망합니다.

DiMarco는 이러한 기대치가 예비적이며 보수적 접근을 반영하고 매출 시너지, 교차 판매 기회 또는 비즈니스 통합으로 인한 운영상 이점을 포함하지 않는다고 지적했습니다. Superior는 MasTec 내의 새로운 사업 부문으로 운영되며, 결과는 Power Delivery 부문에 반영됩니다.

Superior는 약 3,000명의 직원을 보유하고 있으며 완전 조합 비즈니스로 운영됩니다. Mas는 Superior의 인력을 회사의 가장 매력적인 자산 중 하나로 표현했으며, 이번 거래를 "노동 부족에 대한 베팅"으로 특징지었습니다. 회사의 인력은 최근 몇 년 동안 거의 400% 성장했으며, 숙련된 전기 인력을 모집, 훈련 및 배치할 수 있는 강한 능력을 입증했습니다. Superior는 인수에 기여하지 않은 100% 유기적 성장을 달성했으며 역사적으로 주로 3개 주에서 운영했으나, 서명된 계약으로 인해 내년에 5개 주로 확장될 예정이며 추가 확장의 가능성이 있습니다.

DiMarco는 MasTec이 마감 시 순 레버리지 배수가 2배를 약간 상회할 것으로 예상하며, 2026년 말까지 2배 이하로 하락할 것으로 밝혔습니다. 거래는 첫 해에 투자 자본 수익률에서 저 두 자릿수를 창출해야 하며, MasTec의 2028년까지 16% 달성 목표를 지원해야 합니다. 회사는 강력한 유동성 유지 및 투자등급 신용 프로필 보존을 계속 약속합니다.

Mas는 실사 기간 동안 고객, 하이퍼스케일러 및 자문가와의 대화를 기반으로 할 때, MasTec이 데이터 센터 구축을 여전히 초기 단계로 본다고 지적했습니다. 시장이 "변동"을 경험할 수 있음을 인정하면서도 MasTec이 장기 기회에 대해 낙관적이라고 말했습니다. Superior의 미수금과 관련하여 Mas는 회사가 프로젝트별 실사를 수행했으며 2027년 기대치에 "엄청난 확신"을 가지고 있으며, Superior는 5개의 대규모 고객과 우량 고객층을 보유하고 있으며, 미수금은 년 말을 통해 상당히 성장할 것으로 예상된다고 언급했습니다.