MasTec以16.5亿美元并购Superior Group，用于AI基础设施工程和建筑服务。

MasTec已与电气基础设施承包商The Superior Group签署最终协议，该交易总价值约16.5亿美元。交易结构包括11.75亿美元现金、4.75亿美元MasTec普通股（约120万股），以及基于Superior在交易交割后三年财务表现的业绩挂钩奖励。MasTec预计交易将在本月晚些时候在获得监管批准后完成。

此次收购扩大了MasTec在人工智能、云计算和数字基础设施市场的业务范围。首席执行官Jose Mas将Superior称为"一流的电气基础设施承包商"，其客户包括超大规模运营商、数据中心开发商和关键任务客户遍布美国。Mas表示："我们认为这代表了具备能力、拥有熟练劳动力和良好业绩记录的公司的代际性基础设施投资机会。"

MasTec目前在数据中心园区外提供关键基础设施，为设施输送电力、通信和能源。Superior增加了园区内的能力，包括电气施工、集成系统、预制、调试支持和维护服务。这一结合使MasTec能够为客户提供更全面的一体化服务，包括为那些寻求具备自行承包能力、能够大规模部署劳动力并快速可靠地交付复杂项目的大型集成合作伙伴的总承包商。

首席财务官Paul DiMarco表示，MasTec将通过现有现金、现有信用额度借款和为该交易安排的延期提取期限贷款为现金部分融资。前期对价相当于Superior预期2026年EBITDA的6.9倍。Mas指出，业绩挂钩奖励可能额外增加约1倍的前期倍数（具体取决于Superior的表现），该奖励无上限封顶且基于三年的表现目标。

MasTec预计此次收购将立即提高收入、调整EBITDA、每股收益和经营现金流。在2026年剩余的五个月内，Superior预计将贡献1亿至1.5亿美元的调整EBITDA和每股调整收益0.50至0.65美元。2026年全年，Superior预计将产生16亿至17亿美元的收入和2.25亿至2.5亿美元的调整EBITDA。2027年，MasTec预计Superior将实现22亿至25亿美元的收入和2.5亿至2.75亿美元的调整EBITDA。

DiMarco指出，这些预期是初步的，采用了保守的方法，不包括收入协同效应、交叉销售机会或业务合并带来的运营效益。Superior将作为MasTec内的一个新运营部门运营，其结果将在电力输送部门体现。

Superior拥有约3000名员工，作为全工会企业运营。Mas将Superior的劳动力描述为公司最具吸引力的资产之一，并将此交易称为"对劳动力稀缺性的押注"。该公司劳动力近年增长近400%，展现了招聘、培训和部署熟练电气工人的强劲能力。Superior实现了100%的有机增长，无任何收购对其扩张做出贡献，历史上主要在三个州运营，尽管已签署的合同将在明年扩展至五个州的运营，且存在进一步扩展的潜力。

DiMarco表示，MasTec预期前期净杠杆率在交割时略高于2倍，到2026年底将下降至2倍以下。该交易在第一年应产生两位数低端的投资回报率，并支持MasTec到2028年实现16%的既定目标。公司致力于维持强劲的流动性并保持投资级信用评级。

Mas指出，基于在尽职调查期间与客户、超大规模运营商和顾问的沟通，MasTec认为数据中心建设仍处于早期阶段。尽管承认市场可能出现"波动"，但他表示MasTec对长期机遇前景乐观。关于Superior的订单积压，Mas表示公司进行了逐项目的尽职调查，对其2027年预期"有极大信心"，指出Superior拥有五大客户和蓝筹客户基础，预计订单积压将在今年余下时间内大幅增长。