AI 인프라의 대규모 기저부하 전력 수요가 소형 모듈식 원자로에 대한 관심을 견인하면서 NuScale Power와 다른 핵발전 회사들이 평가 상승 모멘텀을 얻고 있다.

10년물 국고채 수익률이 최근 19년 만의 고점에 도달했으며, 채권 투자자들이 장기 위험에 대한 더 높은 보상을 요구하고 있습니다. 상승하는 차입 비용으로 인해 연료 요구량이 낮은 신뢰할 수 있는 전력원이 회복력 있는 현금 창출을 추구하는 투자자들에게 점점 더 매력적이 되고 있습니다. 원자력 중심 사업이 이 논의의 중심에 있습니다. 본 분석은 이 주제를 서로 다른 방식으로 포착하는 세 개의 원자력 에너지 주식을 검토합니다.

이 세 주식은 우라늄 공급, 연료 주기 서비스, 원자로 기술 전반에 걸쳐 식별된 304개 추가 회사로부터의 광범위한 스크리닝 운동의 작은 샘플에 불과합니다. 각 회사는 자신의 상세한 내러티브와 위험 프로필을 가지고 있습니다.

**NuScale Power (SMR)**

NuScale Power는 원자력 발전 확대 주제를 직접 다루는 소형 모듈식 원자로를 개발하며, 77 MWe NuScale Power Module 기술을 설계, 인허가, 발전소 서비스와 결합합니다. 현재 회사는 미국의 전력 회사 업무에서 약 US$11 million을 벌고 있으며, 약 US$3.6 billion의 시장 가치를 지니고 있습니다.

원자력 확대에 대한 실질적인 노출을 원하는 투자자, 즉 우라늄 가격 노출만이 아닌 투자자를 위해, NuScale Power는 모듈식 원자로 및 그 지원 서비스 생태계에 대한 순수한 선택지를 제공합니다. 초기 프로젝트는 그 사업 모델이 장기 계약으로 어떻게 전환될 수 있는지에 대한 초기 통찰을 제공합니다.

루마니아의 RoPower 6모듈 소형 모듈식 원자로 발전소에 대한 NuScale의 참여는 Fluor 주도의 Front-End Engineering and Design Phase 2 파트너십을 통해 의미 있는 수익과 현금 흐름의 잠재력을 나타냅니다. 이 출시의 미해결 요소 하나가 향후 수요와 마진이 얼마나 빨리 현실화되는지에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.

**Oklo (OKLO)**

Oklo는 원자력 발전에만 집중하며, 그리드 규모 전력 생성을 위해 Aurora Powerhouse 소형 모듈식 원자로를 설계하고, 연료 재활용 및 제조를 담당하여 이들을 공급합니다. 회사는 현재 운영 수익이 없다고 보고하며, 약 US$7.1 billion의 시장 가치를 지니고 있습니다.

Oklo는 직관적이지만 도전적인 실행 모델을 통해 이 원자력 스크린에 부합합니다: 소형 원자로를 시장에 가져오고 전력이 필요한 고객과의 장기 전력 계약을 확보하는 것입니다. 회사는 2044년까지 Switch와의 12 GW 공급 계약을 포함한 주요 협약을 이미 체결했습니다.

**GE Vernova (GEV)**

GE Vernova는 전역 에너지 장비 및 서비스 그룹으로, Power 부문을 통해 원자력 주제에 연결되며, Power 부문은 원자력 스팀 터빈 및 관련 하드웨어를 공급합니다. 이 Power 부문은 약 US$20.98 billion의 판매액을 생성하며, 약 US$8.47 billion의 Wind 및 약 US$12.24 billion의 Electrification 수익이 이를 보완하고, 약 US$255.05 billion의 총 판매액을 지원합니다.

신뢰할 수 있는 전력 공급의 광범위한 확대의 일부로 원자력을 보는 투자자를 위해, GE Vernova는 대규모 발전 프로젝트에 필수적인 중장비 및 그리드 시스템을 통해 이 주제에 대한 다른 관점을 제공합니다. 모든 하이퍼스케일 AI 데이터 센터는 막대한 양의 신뢰할 수 있는 전력을 필요로 하며, GE Vernova는 해당 전력을 생성하고 전달하는 가스 터빈, 변압기, 개폐기 및 그리드 시스템을 공급합니다.