월가, 단기 주가 약세에도 불구하고 TeraWulf와 Cipher Digital 목표주가를 $30 이상으로 상향; 애널리스트 확신 입증.

Cipher Digital (NASDAQ:CIFR)과 TeraWulf (NASDAQ:WULF) 주가가 월요일 오후 하락하며, 비트코인 채굴 기업에서 AI 인프라로 전환한 기업들의 부진을 계속하고 있습니다. Cipher Digital 주가는 $21.12에서 거래되어 9% 하락했으며, TeraWulf 주가는 $17.65에서 4% 하락했습니다.

이번 하락은 $30을 넘는 목표 주가를 제시한 두 건의 신규 리서치 보고서에도 불구하고 나타났으며, neocloud 그룹 전체에서의 급격한 변동성이 지속되고 있습니다. TeraWulf 주가는 연초 대비(YTD) 여전히 54% 상승했으며, Cipher Digital 주가는 YTD 43% 상승했으므로, 오늘의 하락은 강세 시나리오의 훼손이라기보다는 파이프라인 밸류에이션 조정의 연장선으로 해석됩니다.

Chardan은 TeraWulf를 Buy 등급과 $32 목표 주가로 신규 커버했으며, 동사를 AI 데이터센터 인프라로의 전환에서 선도 기업으로 포지셔닝했고 4건의 임차 계약을 확보했으며 전력 제약 시장을 탐색하는 데 능숙한 경영진을 강조했습니다. Chardan의 Bill Papanastasiou는 또한 Cipher Digital에 Buy와 $32 목표를 부여했으며, 하이퍼스케일 및 neo-cloud 임차 계약과 Cipher Digital이 Amazon (NASDAQ:AMZN) Web Services와 파트너십을 맺은 동종사 중 유일한 운영사라는 점을 지적했습니다.

Keefe Bruyette는 Cipher Digital 목표 주가를 $27에서 $32로 상향 조정했으며 Outperform을 유지했고, 미할당된 Electric Reliability Council of Texas (ERCOT) "Batch Zero" 용량을 잠재적 대규모 가치 창출 기회로 언급했습니다. 그러나 Keefe Bruyette는 TeraWulf 목표를 $33에서 $30으로 인하했으며, 여전히 Outperform이지만 상향이 아닌 하향 조정입니다.

양 회사 모두 Q2 2026 채굴사 실적까지 고성능 컴퓨팅(HPC) 코로케이션 수요에는 긍정적이지만, 자금 조달 우려와 AI 랩 테넌트의 모델 계층 리스크에는 선별적이며, 전반적으로 하이퍼스케일 및 투자등급 임차료를 선호합니다. 이러한 이분화는 AI 랩 노출의 투기성보다 계약 기반의 투자등급 현금흐름을 더욱 보상하는 시장의 변화를 반영합니다.

IREN Limited (NASDAQ:IREN) 주가는 $35.56에서 4% 하락했고, Applied Digital (NASDAQ:APLD) 주가는 $26.13에서 4% 하락했으며, 이는 그룹 전체에서 두 자리 낙폭이 이어지는 한 달을 연장하고 있습니다. Applied Digital 주가는 지난 한 달간 33% 하락했고, IREN 주가는 같은 기간 25% 내렸습니다.

CoinShares Valkyrie Bitcoin Miners ETF (NASDAQ:WGMI)는 4개 종목을 모두 보유하고 있어, 한 가지 상품으로 이 테마를 담을 수 있습니다. 이는 좁은 범위의 단일 테마 상품이며 높은 베타를 갖고 있어, 펀드의 집중도로 인해 노출이 양쪽 방향 모두에서 크게 변동할 수 있습니다. 이 분야에 직접 투자하는 투자자는 적절한 규모의 포지션을 고려해야 합니다.

TeraWulf의 경우 2.3 GW 플랫폼, $13 billion 이상의 계약 매출, Core42, Fluidstack, Alphabet's (NASDAQ:GOOGL) Google의 신용 담보를 통한 주요 테넌트를 보유하고 있습니다. CEO Paul Prager는 "전력 우위를 갖춘 플랫폼...전력 접근 제약으로 인한 차별화된 위치"라고 설명했으며, 최근 $1 billion 지분 공모는 Hawesville, Kentucky 캠퍼스 자금 조달에 충당됩니다.

Cipher Digital은 700 MW의 계약 HPC 용량, 10-15년 조건의 대략 $11.4 billion 계약 매출, Black Pearl의 AWS 임차료 $5.5 billion (15년)으로 맞서고 있습니다. Barber Lake의 Fluidstack/Google 임차료는 추가로 $3.8 billion을 더합니다. CEO Tyler Page는 "2026...Cipher의 실행 원년"이라고 표현했습니다.

다만 두 주가의 약세 시나리오는 현실적입니다. TeraWulf의 Q1 FY2026 순손실은 $216.32 million의 비현금 워런트 재평가를 포함했으며, Cipher Digital은 약 $5.2 billion의 총 부채를 보유하고 있고, 이자 비용은 전년 동기 대비 $777,000에서 $59.16 million으로 급증했습니다. 자금 조달 능력과 테넌트 신용도는 현재부터 Q2까지의 주요 변동 요인으로 남아 있습니다.

투자자는 Cipher Digital 주가가 $21 근처에서 안정화되는지, TeraWulf 주가가 200일 이동평균인 $17.45를 상회하는지 주시할 수 있습니다. 향후 몇 주간 채굴사 그룹의 Q2 실적은 시장이 계약 HPC 매출을 단기 GAAP 손실 대비 가격을 매기는 방식을 재설정할 수 있으며, 양 종목 모두 설정이 확실해지기 전에 더 낮은 수준을 다시 테스트할 수 있습니다.

더 넓은 시장은 투자자에게 파이프라인 발표만으로는 더 이상 기준을 충족하지 못한다는 신호를 보내고 있습니다. 이제 중요한 것은 투자등급 거래처와의 실행된 임차료, 자금 조달된 자본지출, 2027년으로의 가시적인 현금흐름 증가입니다. TeraWulf와 Cipher Digital 모두 이 스토리의 일부를 갖고 있지만, 시장은 약속보다 증거를 원합니다.

거래자에게는 설정이 규모 확신보다 인내심을 보상합니다. Q2 실적 공개와 ERCOT의 Batch Zero 명확성을 기다리는 것이 오늘 낙폭 시 매수하는 것보다 더 깔끔한 진입 기회를 제공할 수 있습니다.