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AI-RTZ 뉴스레터 요약은 Anthropic의 7,500억 달러 규모 컴퓨팅 비용, OpenAI의 지출 축소, Nvidia의 '안전망'을 최신 AI 뉴스로 꼽았다.

만약 7,500억 달러라는 수치가 사실이라면, Anthropic의 컴퓨팅 약정 규모는 공개된 대부분의 계약 규모를 크게 웃돌게 되며, 공급업체와 대출기관이 이를 어떻게 자금 조달할지에 대한 의문을 불러일으킨다.

업계 전문지Slicast · 2026년 10월 24일 05:02 UTC · 미국 · 출처: AI: Reset to Zero

중요도 45

**2026년 10월 23일 금요일 주간**

**1. Anthropic, AI 컴퓨팅과 대형 AI 기업공개(IPO) 준비:** Anthropic의 S-1 초안은 7,500억 달러가 넘는 AI 컴퓨팅 계획과 함께 위험 요인 및 기업 고객 성장을 담고 있습니다. 상반기 매출은 전년 동기 11억 달러에서 약 163억 달러로 증가했으며, 컴퓨팅 지출은 약 90억 달러에 육박했습니다. 제 계산으로는 Anthropic이 이제 컴퓨팅에 1달러를 쓸 때마다 약 1.81달러의 매출을 올리고 있으며, 작년에는 63센트였습니다. 여기에는 Google, AWS, Microsoft, 네오클라우드와 맺은 대부분 해지 불가능한 클라우드 계약 약 4,500억 달러, Broadcom을 통한 Google TPU 관련 1,600억 달러 이상 약정, 그리고 Bloomberg에 따르면 협상 중인 최대 1,500억 달러가 포함되어 있습니다. 상반기 순손실 807억 달러는 주로 자금조달 금융상품에 따른 회계상 비용입니다. 초안의 약 3분의 1이 위험 요인에 할애되어 있으며, 그중 일부는 보험으로 보장되지 않을 가능성이 큽니다.

AI-RTZ #1246에서 제가 드린 의견입니다: 대형 AI IPO 가운데 Anthropic의 이야기는 AI에 대한 믿음의 도약을 가장 적게 요구합니다. 매출이 이제 컴퓨팅 비용을 앞지르고 있기 때문입니다. 그러나 초안은 남아 있는 도약에 실제 숫자를 부여합니다. 수년간 고정된 컴퓨팅 비용과 그 뒷받침이 되는 건설 일정이 지연될 수 있다는 점, 소수 고객에 대한 집중, 그리고 제가 AI-RTZ #1243에서 설명했듯 보험사가 손대지 않으려는 AI 위험이 그것입니다. 시장(Mr. Market)은 추수감사절 전에 최종 가격을 정할 것입니다. 자세한 내용은 여기와 여기에서 확인하실 수 있습니다.

**2. OpenAI의 마지막 비공개 자금조달 직전 라운드:** OpenAI는 300억 달러 이상 규모의 비공개 브리지 라운드를 마무리하고 있으며, 기업가치는 이전의 1조 4,000억 달러에서 1조 2,500억 달러로 하향 조정되었습니다. 2027년 대형 AI IPO를 앞둔 단계입니다. 이 라운드는 UAE 투자자들과 Coatue가 주도하며, 약정 마감은 10월 30일입니다. FT에 따르면 부유한 개인 고객들의 수요는 제시된 것보다 약했습니다. 하향 조정된 가격도 3월 라운드의 약 8,520억 달러보다 약 50% 높습니다. 한편 대규모 UAE 컴퓨팅 거래가 협상 중이며, 이란과의 전쟁, 즉 리야드를 겨냥한 후티 반군의 공격으로 사우디아라비아는 "사막의 다보스" 행사를 연기했습니다.

ARD #191에서 제가 드린 의견입니다: OpenAI는 목표를 달성하기 위해 필요한 일을 해낼 만큼 헌신적이고 회복력이 있었으며, 이번도 예외가 아닙니다. 올해 수천억 달러가 조달된 뒤 투자자들은 어느 정도 피로감을 보이고 있으며, 여기에는 Google의 800억 달러 이상 약정과 Meta의 새로운 주식 클래스도 포함됩니다. Anthropic의 IPO에서 새로운 데이터가 나오면서 OpenAI는 필요에 따라 계속 조정할 것으로 예상됩니다. 9월 ARD #166에서 저는 OpenAI를 Anthropic의 콜라에 대한 펩시라고 불렀습니다. 즉 1조 2,500억 달러 수준에서 수백억 달러를 조달하는 강력한 2위 업체라는 뜻입니다. 자세한 내용은 여기와 여기에서 확인하실 수 있습니다.

**3. Nvidia의 네오클라우드 대비책:** Nvidia는 CoreWeave 등 네오클라우드를 지원하기 위해 1,700억 달러 이상을 약속하고 있습니다. 여기에는 약 1,645억 달러의 임대 보증 및 용량 약정과, AI 클라우드 사업자에 직접 투자한 70억 달러 이상이 포함됩니다. 압박은 실제입니다. CoreWeave 주가는 일주일 만에 약 20% 하락했고, The Information의 "How CoreWeave's Debt Binge Brought a Moment of Reckoning"에 따르면 금리 상승으로 가장 레버리지가 높은 사업자들의 자금 비용이 올라가면서 채권 수익률은 15%를 넘었습니다. Firmus는 IPO를 철회했고, Nvidia는 이제 수억 달러를 추가로 투입해 이를 지원하는 방안을 논의 중입니다. 지난 분기 네오클라우드와 기업 고객은 Nvidia 데이터센터 매출의 45%, 약 400억 달러를 차지했습니다.

AI-RTZ #1248에서 제가 드린 의견입니다: '킹메이커'는 AI 은행가가 되었고, 이제는 네오클라우드의 중앙은행에 더 가까워 보입니다. Nvidia는 최후의 버팀목 역할을 감당할 여력이 있으며, 자체 칩을 만드는 '프레너미'들에 대한 헤지이기도 합니다. 제가 AI-RTZ #1234에서 설명했듯이 말입니다. 이것은 여전히 수요 사이클이라기보다 금융 사이클입니다. 하지만 통신 및 광섬유 붐을 겪은 사람들은 공급업체가 고객에게 자금을 대주던 것을 기억합니다. 붕괴보다는 통합이 나타날 것으로 예상합니다. 자세한 내용은 여기와 여기에서 확인하실 수 있습니다.

**4. Meta의 주식 발행과 AI 계획:** Meta의 Mark Zuckerberg는 캘리포니아의 억만장자 과세와 회사의 확대되는 AI 컴퓨팅 야망에 대응하기 위해 Meta의 자본 구조를 재편했습니다. 1월부터 모든 Meta 주주는 보유 주식 1주당 새로운 무의결권 Class C 주식을 받게 되며, 이는 사실상 1대 2 주식 분할입니다. Zuckerberg는 새로 받는 주식의 20%를 즉시 매도할 수 있으며, 여기에는 캘리포니아의 제안된 5% 일회성 부유세 납부 재원도 포함됩니다. 이 세금이 없다면 그의 의결권 지분은 약 61%에서 약 53%로 떨어질 것입니다. NYT 보도에 따르면 그렇습니다. 그는 8년간 Meta 본사를 캘리포니아에 유지하겠다고 약속했습니다. Meta는 또한 누구의 의결권도 희석하지 않고 새 주식을 매각해 AI 투자 자금을 조달할 수 있습니다. 회사는 그 자금이 필요합니다. Meta는 사상 최대 매출을 보고했지만, 상장 이후 처음으로 잉여현금흐름이 마이너스였고, 주로 AI 컴퓨팅과 데이터센터를 위한 약 8,250억 달러의 미래 약정을 안고 있습니다.

ARD #190에서 제가 드린 의견입니다: Mark는 방어적으로도 능동적으로도 대비하고 있습니다. 자신의 지분과 supermajority 지배력, 그리고 그에 따른 Meta의 AI 야망을 지키려는 것입니다. 이는 Meta의 현실에 맞춘 맞춤형 조치입니다. 1년 전 RTZ #891에서 저는 Meta의 AI 자금조달 거래가 경쟁사들의 로드맵이 될 것이라고 썼습니다. 다음 장은 이렇습니다: 돈은 모으고, 의결권은 지킨다. 자세한 내용은 여기와 여기에서 확인하실 수 있습니다.

**5. Elon Musk, SpaceX, xAI, AI, SI 및 Tesla 합병:** 오래전부터 예상되어 온 대로 Elon Musk는 자신이 보유한 두 상장사인 SpaceX와 Tesla의 합병을 계획하고 있습니다. 두 회사 모두 이 거래를 논의하기 위해 독립 이사들로 구성된 특별위원회를 구성했으며, Musk는 회피했습니다. 다만 그는 SpaceX의 첫 실적 발표 콘퍼런스 콜에서 합병이 "좋은 아이디어"라고 말했다고 CNBC가 보도했습니다. 합치면 두 회사의 가치는 약 3조 6,000억 달러에 이를 것입니다. Musk는 SpaceX 의결권의 약 84%, Tesla 의결권의 약 20%를 보유하고 있으며, 이 거래에는 Tesla 전체 주식의 과반 동의가 필요합니다. 이 계획의 배경이 된 분기에 SpaceX 매출은 161% 증가한 146억 달러를 기록했고, 상장 기업으로서 첫 흑자를 냈습니다. The Information에 따르면 이제 Super Intelligence라고 불리는 AI 사업은 9배 성장한 76억 달러를 기록했습니다.

ARD #189에서 제가 드린 의견입니다: 정말 놀랍지 않은가요. Elon이 xAI와 X를 합병했을 때 저는 RTZ #675에서 Tesla가 다음 정거장일 가능성이 높다고 말했고, xAI가 SpaceX 산하로 들어갔을 때 RTZ #987에서 다시 그렇게 말했습니다. 더 큰 합병 기업은 패시브 지수 자금을 더 많이 끌어들이기도 할 것입니다. 제가 AI-RTZ #1115에서 설명했듯이 말입니다. 1990년대 Goldman의 인터넷 리서치를 담당했던 제게 가장 큰 질문은, 로켓, Starlink, AI, 자동차, 로봇을 아우르는 복합기업을 애널리스트들이 어떻게 평가할 것인가 하는 점입니다. Elon이 한 가지에 집중하면 일이 실행됩니다. 하지만 그에게는 기술 분야와 그 밖에서 그 집중을 요구하는 일이 많습니다. 자세한 내용은 여기와 여기에서 확인하실 수 있습니다.

**추가 항목**

1. 1조 달러 이상 규모의 AI 인프라 구축 은행가 계획을 정리합니다. 자세한 내용은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

2. AI 루프 수학의 중요성을 이해합니다. 자세한 내용은 여기와 여기에서 확인하실 수 있습니다.

*참고:* AI Ramblings는 이제 평일 매일 발행되는 팟캐스트 AI Ramblings Daily(ARD)가 되었으며, AI-Reset to Zero(AI-RTZ)와는 다른 내용을 다룹니다. AI-RTZ는 여전히 매일 아침 발행되는 Substack으로, 주요 AI 사건과 쟁점에 대한 1,240개가 넘는 "My Takes"를 담고 있습니다. ARD는 보통 그날의 추가 AI 동향에 대한 제 의견을 다루는 20분 분량의 오후 팟캐스트입니다. Substack과 팟캐스트 모두 서로 다른 AI 이슈와 항목을 다루며, 둘 다 무료로 구독하실 수 있습니다. 이번 주 ARD 시리즈는 다음과 같습니다. 187회 "The Art of the AI Deal": Anthropic, OpenAI, Microsoft; 188회 "One Step Forward, Two Steps Back": OpenAI, DeepSeek, Idealab; 189회 "The Fix Is In" in AI: Musk, Nvidia, OpenAI, AI 에이전트; 190회 "Batten Down the Hatches" in AI: Meta, Anthropic, 은행; 191회 "Bouncing Back" in AI: OpenAI, Anthropic, Mr. Market.

다음은 일요일에 새로운 "Bigger Picture"가 나옵니다. 지난주의 "The Bigger Picture"는 그동안 확인하실 수 있습니다. 계속 지켜봐 주십시오.

*(참고: 여기의 논의는 정보 제공 목적일 뿐이며, 어떤 경우에도 투자 조언을 의도한 것이 아닙니다. 함께해 주셔서 감사합니다.)*

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