Galaxy Digital과 TeraWulf는 Q2 2026 손실을 기록했으나 데이터센터 수익이 급증하면서 마진 압축을 시사했습니다.

AI 인프라로 전환한 비트코인 채굴 기업인 갤럭시 디지털(Galaxy Digital)과 테라울프(TeraWulf)는 8월 5일 제2분기 2026년 실적을 발표했으며, 신흥 데이터센터 사업에 주로 힘입어 양사는 상반된 실적을 보였다. 나스닥 상장사 갤럭시 디지털(NASDAQ: GLXY)은 순손실 8,500만 달러(주당 $0.09)를 기록해 제1분기 2억 1,600만 달러의 손실 대비 크게 개선됐다. 반면 나스닥 상장사 테라울프(NASDAQ: WULF)는 주당 $1.94의 분기 손실을 보고해 애널리스트들이 예상한 $0.31의 손실보다 확대됐다. 시장의 반응도 달랐다. 갤럭시 주가는 장전 거래에서 $20.99로 하락(약 6.55% 감소)한 반면, 테라울프는 1.64% 상승한 $19.19를 기록했다.

갤럭시는 디지털 자산 포트폴리오 보유액 약세를 실적 부진의 일부 원인으로 꼽았다. 그러나 데이터센터 부문이 상당한 상쇄 효과를 발휘해 조정 총매출이익 2,000만 달러(제1분기 대비 300만 달러 증가)와 조정 EBITDA 1,100만 달러를 달성했다. 회사는 텍사스 서부 헤리오스 캠퍼스에서 코어웨이브(CoreWeave)와의 임대 계약 1단계에 따라 필요한 IT 부하 133메가와트(MW) 전량을 공급했으며, 이 성과는 제3분기부터 분기별 8,000만 달러의 수익 창출을 기대하게 하는 이정표다.

테라울프의 AI 전환은 더 즉각적인 수익성을 입증했다. 고성능 컴퓨팅(HPC) 임대 수입은 분기 매출 4,480만 달러 중 3,190만 달러(약 71%)를 차지해, 제1분기 HPC 매출 약 3,400만 달러보다 두 배 이상 증가했다. 회사는 현금 및 제한적 현금으로 30억 달러를 보유하고 있으며, 뉴욕 레이크 마리너(Lake Mariner)의 102MW 가동 가능 IT 용량은 7월 초 가동에 들어갔고, 추가로 336MW가 예정되어 있다. 또한 구글의 신용 시설은 임차인 플루이드스택(Fluidstack)의 임대 의무를 뒷받침하며 6억 달러의 지원을 활성화했다.

양사는 이번 분기를 통해 파이프라인을 적극적으로 확장했다. 테라울프는 켄터키주 호즈빌의 저스티파이드(Justified) 캠퍼스에서 앤트로픽(Anthropic)과 20년 장기 임대 계약을 체결해 약 401MW의 가동 가능 IT 용량을 확보했다고 밝혔다. 이 계약은 약 190억 달러의 계약 수익 가치를 지니며, 앤트로픽이 5년 연장 옵션을 두 번 행사할 경우 최대 330억 달러까지 늘어날 수 있다. 회사는 또한 아버내티(Abernathy) 합작법인의 50.1% 지분을 약 5.53억 달러에 매각하기로 합의했고, 메릴랜드주 모건타운 발전소 인수에 대한 FERC 승인을 획득했다.

갤럭시는 분기 말 이후 텍사스 개발 사이트 3곳을 인수하며 전력 파이프라인을 5.7GW 이상으로 확대했다. 회사는 7월 28일 헤리오스 건설 차기 단계 자금 조달을 위해 35억 달러 규모의 우선 담보채권 발행을 완료했다. 또한 갤럭시는 60조 달러 이상의 자산을 관리하는 예탁 은행 BNY와 다년간 협약을 체결해 BNY의 디지털 자산 플랫폼에서의 스테이킹을 지원하기로 했다.

두 회사의 전략을 관통하는 공통 요소는 전력이다. 전력 접근성, 송전망, 그리고Utility 승인들은 이제 AI 데이터센터 구축의 핵심 제약 조건이 되었다. 국제에너지기구(IEA)는 2030년까지 데이터센터의 전력 소비량이 약 945테라와트시(TWh)로 거의 두 배 증가할 것으로 전망하며, 전력 확보와 발전 용량의 전략적 중요성이 더욱 커지고 있음을 강조한다.