Elon Musk, SK Hynix가 HBM 이후의 전략을 구상하는 가운데 메모리 가격을 "폭리적"이라고 비판했다.

일론 머스크는 현재 DRAM과 고대역폭 메모리(HBM) 가격을 "폭리 수준"이라고 비판했으며, 이 비판은 이름이 거론되지는 않았지만 한국의 메모리 대기업들을 정면으로 겨냥하고 있다. 머스크는 미국 경쟁사인 마이크론에는 찬사를 보냈지만, 언론 보도에 따르면 그의 불만은 SK하이닉스와 국내 경쟁사인 삼성전자를 향한 것이다. 이번 논란의 발단은 DRAM과 HBM의 빡빡한 공급 상황이며, 두 제품 모두 최신 데이터센터와 AI 워크로드에서 수요가 매우 높다.

이번 공세는 SK하이닉스가 대역폭 벤치마크를 넘어 논의의 폭을 넓히려는 시점에 나왔다. 안현 최고개발책임자(CDO)는 수요일 AI 메모리 시장을 주도하려면 HBM의 전송 속도를 높이는 것만으로는 부족하다고 말했다. 그는 3차원 적층 DRAM, 고대역폭 플래시(High Bandwidth Flash), 공유 메모리 시스템, 차세대 메모리 솔루션 등의 연구가 진행 중이라고 밝혔다.

사내 연구는 이러한 야심의 범위가 얼마나 넓은지를 보여준다. 아날로그 3D FeNAND 기반 인메모리 연산을 시험한 결과, SK하이닉스는 기존 3D NAND 대비 10~20배 높은 처리량을 기록했으며, 에너지 효율은 4,000~5,000배 개선되었다. 이러한 설계는 AI 인프라에서 급증하는 전력 및 연산 수요를 해결하기 위한 것이다.

MARS 공개가 더 넓은 인프라 확장의 출발점이 되다

이러한 개념들은 금요일 'OCP 글로벌 서밋 2026'에서 구체적인 형태로 드러났다. 이 자리에서 SK하이닉스는 AI를 위한 메모리 및 인프라 기술 라인업을 선보였다. 메모리 중심 랙 스케일 시스템인 MARS와 함께, 고대역폭 플래시와 용량 256기가바이트의 2세대 CXL 3.2 메모리 제품을 공개했다. 이 라인업은 연산 집약적인 서버 응용 분야에서의 입지를 강화한다.

제조 결정도 병행하여 움직이고 있다. SK하이닉스는 다롄 공장에 추가 장비를 도입하기 위해 미국 수출 라이선스를 신청했으며, 모듈 B 설치는 미국 당국과 협력하여 진행되고 있다고 강조했다. 회사는 해당 사업장에서 생산 능력 확대는 추진하지 않는다고 분명히 했다.

주가의 고통스러운 한 주

가격 압박과 경쟁 관련 잡음이 겹치면서 주가가 급등락을 반복하고 있다. 약 일주일 전, 중국 경쟁사 CXMT의 개발 진척 소식이 향후 경쟁에 대한 우려를 키웠고 업종 전반의 매도를 촉발했다. 로이터에 따르면 SK하이닉스는 이 소식으로 단 하루 만에 10% 넘게 하락했다. 거시 요인도 부담을 더했다. 블룸버그는 연방준비제도(Fed)의 금리 정책과 AI 자금 조달의 난관에 대한 우려가 반도체 업종을 짓누르면서 목요일 SK하이닉스와 삼성전자가 각각 9% 넘게 하락했다고 보도했다.

주가는 금요일 1,272,000.00원으로 마감했으며, 당일 0.8% 소폭 상승했다. 그러나 7일 기준으로는 24% 하락했으며, 이는 연초 대비 96% 상승한 흐름과 대조된다.

애널리스트들은 잔해 너머를 본다

시장 관계자들은 수익 창출력에 대해 여전히 긍정적이다. 10월 12일 메리츠증권은 매수 의견을 유지하고 목표주가를 320만 원으로 상향했으며, 2026년 3분기 영업이익으로 80.1조 원을 전망했다. 고성능 메모리 수요 급증과 마진이 사업에 어떻게 반영되는지에 대한 구체적인 수치는 곧 공개될 예정이다. SK하이닉스는 2026년 10월 28일 오전 9시(서울 시간)에 3분기 공식 실적 발표를 진행할 예정이다.