SK Hynix는 Q2 2026 기록적 수익을 달성했으나 보수적 HBM 가격책정으로 인해 애널리스트 전망을 하회했으며, 10개 장기 공급 계약(LTA)을 체결했습니다.

SK하이닉스는 2분기 실적이 사상 최고치를 기록했으며, 매출은 전년 동기 대비 257% 급증한 79조 3,200억 원(미화 545억 5천만 달러)으로 집계되었고, 영업이익은 557% 증가한 60조 5,400억 원을 달성했다. 그러나 이 수치는 각각 분석가들의 예상치인 84조 원과 64조 원을 하회했다.

실적 부진은 주로 SK하이닉스의 보수적인 가격 책정 전략에서 기인했는데, 특히 장기 고객 계약 하에서 삼성전자의 가격 경쟁력을 따라가지 못했다. DS투자증권의 이수림 애널리스트에 따르면, 삼성전자가 SK하이닉스보다 더 공격적으로 가격을 인상했다. 그럼에도 불구하고 SK하이닉스는 분기 중 강력한 가격 모멘텀을 유지했으며, DRAM 평균 판매 단가는 전분기 대비 30% 상승했고 NAND ASP는 50% 중반대 범위에서 증가했다.

SK하이닉스는 안정적인 수요를 확보하고 중장기 요구사항에 대한 가시성을 제공하기 위해 고객 예치금 등 금융 조치가 포함된 10건의 장기 공급 계약을 완료했다고 밝혔다. 이러한 계약들은 주요 AI 기업들을 대상으로 하며, 고객으로는 미국의 주요 하이퍼스케일러와 엔비디아(NVIDIA) 같은 AI 칩 제조사들이 포함된다. 이 전략은 회사의 전망 수요에 대한 자신감과 차세대 AI 인프라 지원에 대한 의지를 보여준다.

엔비디아는 이러한 추세를 잘 보여주며 SK하이닉스와 다년간의 AI 메모리 공급 계약을 발표했으며, 그 가치는 최대 5,000억 달러에 달할 수 있다. 또한 2027년 가동될 것으로 예상되는 대규모 데이터 센터 건설 계획도 발표했다. 이러한 장기 계약으로의 전환은 SK하이닉스, 삼성전자, 마이크론(Micron) 등 주요 공급업체들이 이러한 계약을 지속적으로 확대하면서 광범위한 메모리 산업을 재편하고 있다. 삼성전자는 현재 매출의 약 40%를 장기 계약에서 발생시키고 있으며, 이 비중은 더욱 증가할 것으로 예상된다.

기술 측면에서 2분기에 양산 출하를 시작한 SK하이닉스의 HBM4는 성숙한 HBM3E 제품과 비교할 만한 수율과 품질 수준을 달성했다. 회사는 HBM4E에 대한 고객 샘플링을 완료했으며 2027년 양산을 목표로 하고 있다. SK하이닉스는 열 문제를 해결하기 위해 하이브리드 본딩을 통합하는 iHBM을 포함한 차세대 솔루션인 HBM5 및 iHBM도 개발 중이다. iHBM은 기존 솔루션 대비 열 저항을 약 30% 줄이기 위해 내장형 냉각 요소를 갖추고 있다.

서버 환경에 맞게 저전력 모바일 DRAM을 적용한 AI 전용 메모리 모듈인 SOCAMM2의 판매도 2분기에 가속화되었다. 회사는 10nm급 6세대 DRAM 공정을 사용하는 제품의 출고를 확대했다. NAND 부문에서는 321층 제품이 생산량의 가장 큰 비중을 차지하고 있으며, SK하이닉스는 연내 국내 생산 능력의 약 50%를 차지하도록 목표하고 있다.

지속적인 수요에 대한 자신감을 반영하여 SK하이닉스는 올해 자본 지출을 2025년의 30조 1,730억 원에서 높은 40조 원대로 늘릴 계획이다.