브로드컴은 구글이 다수 벤더 간 경쟁을 통해 맞춤형 칩 개발을 공개 입찰로 전환하며 경쟁을 심화시키자, 자체 맞춤형 실리콘 사업을 안정화하고 있다.

브로드컴(AVGO)은 화요일 오전 구글-마벨 계약으로 인해 지난주 촉발된 급격한 매도세에서 반등하며 약 0.2% 상승한 359.58달러를 기록했다. 해당 계약의 조건에 따르면, 구글(GOOG)은 특정 구매 마일스톤이 충족됨에 따라 마벨(MRVL) 주식을 거의 5,900만 주 인수할 수 있다. 이 파트너십은 두 기업이 맞춤형 가속기, 네트워킹 장비, 스토리지 솔루션 및 메모리 인터페이스 제품 전반에 걸쳐 협력하도록 한다.

경쟁 위협이 현실적이기는 하지만, 브로드컴은 무장하지 않은 채 싸움에 뛰어들고 있지 않다. 그 회계의 제2분기 AI 반도체 매출은 143% 급증한 108억 달러로 집계되었다. 또한 브로드컴은 향후 맞춤형 프로세서와 AI 랙 구성 요소를 아우르는 구글과의 장기 관계를 유지하고 있다. 마벨의 승수는 구글의 선택지를 넓히지만, 브로드컴의 기존 엔지니어링 입지를 즉시 무효화하지는 않는다.

더 깊은 위험은 협상력에 집중되어 있다. 신뢰할 만한 대체 공급업체는 브로드컴이 상당한 물량을 유지하더라도 가격, 개발 일정, 향후 칩 할당에 대해 구글에게 교섭력을 부여한다. 화요일의 안정화는 투자자들이 가장 극단적인 대체 시나리오를 거부하고 있음을 시사한다. 다음 실적 발표에서는 브로드컴의 최대 고객들이 의도적으로 대안을 육성하는 가운데 AI 성장이 얼마나 특별하게 유지될 수 있는지 보여줄 것이다.