엔비디아가 차세대 Grace Blackwell 및 Vera Rubin 출하를 앞두고 메모리 비용 급등을 이유로 주요 고객사에게 AI 서버 가격 15% 인상을 예고한 것으로 알려졌다.

블룸버그 통신은 일요일 보도를 통해 엔비디아가 주요 고객들에게 자체 인공지능 칩이 탑재된 서버의 가격이 많은 경우 15% 이상 인상될 것이라고 통보했다고 전했다. 이 소식에 정통한 관계자들은 아직 공개되지 않은 통신 내용을 바탕으로, 2027년 초 출하가 예정된 그레이스 블랙웰(Grace Blackwell)과 베라 루빈(Vera Rubin) 시스템에 가격 조정이 적용될 것이라고 밝혔다. 각 인상의 정확한 규모는 관련 칩 세대와 메모리 구성에 따라 달라질 것이다. 마이크로소프트, 구글, 오라클 등 주요 데이터 센터 운영자를 위해 계약에 따라 서버를 제조하는 업체들은 최근 임박한 비용 증가를 고객들에게 경고했다.

이번 developments는 동적 랜덤 액세스 메모리(DRAM) 시장을 강타하고 있는 지속적인 ‘라마게돈(RAMageddon)’을 강조한다. 계약 가격은 올해 내내 기록적인 속도로 급등했다. 분석가들은 2026년 2분기 기존 DRAM 계약 가격이 전 분기 대비 58%에서 63% 상승할 것으로 전망하며, 이는 1분기에 90%에서 95% 급등한 이후의 수치이다. 이러한 상승은 메모리 공급업체들이 생산 능력을 하이 밴드위쓰 메모리(HBM) 및 서버 등급 제품으로 재배치함에 따라 발생했다. 작년 10월 SK하이닉스는 이미 2026년 전체 메모리 생산 용량을 매진했다고 발표했다. 또한 삼성과 SK하이닉스는 올해 시작 전에 2026년 HBM3E 공급 가격을 약 20% 인상했다.

인공지능 워크로드는 대용량 메모리 구성을 요구한다. 엔비디아의 루빈 GPU는 패키지당 최대 288GB의 HBM4를 탑재하여 출하되며, NVL72 랙 스케일 시스템은 이러한 GPU 72개를 통합하여 베라 CPU에 연결된 LPDDR 메모리를 고려하기 전에도 단일 랙 내에서 20TB 이상의 HBM을 제공한다. HBM 생산은 동일한 규격의 기존 DRAM보다 웨이퍼 면적을 약 4배 더 소비하므로, 메모리는 AI 서버의 부품 목록(BOM)에서 가장 중요한 항목 중 하나가 되었으며 그 비용은 천문학적인 속도로 계속 상승하고 있다.

역설적이게도 현재 엔비디아의 서버 비용을 부풀리고 있는 공급 제약은 엔비디아가 만들어낸 수요의 직접적인 결과이다. 지난 2년간 상위 3대 메모리 제조사들은 첨단 공정 노드와 신규 설비를 HBM 및 고용량 서버 DRAM으로 전환함으로써 상품 시장들을 사실상 기아 상태로 만들었다. 그 결과 소비자용 DDR5 가격은 2025년 말 이후 두 배 이상 뛰었다. RAM 가격 추적 데이터에 따르면 주류 32GB DDR5-6000 키트는 8월에 약 392달러에 판매되었으나, 1년 전에는 110달러에서 140달러 사이였다.

엔비디아는 이미 이러한 상승 비용을 하류로 이전하기 시작했다. 이번 달 초 지포스 그래픽카드 가격을 인상한 바 있다. 블룸버그의 보고서는 이러한 끊임없는 압력이 이제 엔비디아 제품 스택의 최상단에 도달했으며, 하이퍼스케일러와 PC 조립 업체들이 인상을 흡수해야 할 것이라고 나타낸다. 각각 수백만 달러에 판매되는 랙 스케일 시스템에 15% 가격 조정이 적용되면, 수천 개의 단위로 배포되는 경우 랙당 수십만 달러의 추가 비용이 발생한다.

엔비디아는 반도체 업계에서 가장 높은 수준 중 하나인 약 75%의 비GAAP 매출총이익률을 유지하고 있다. 보고된 가격 인상은 회사가 메모리 비용 인플레이션을 고객에게 직접 전가할 의도가 있음을 시사하며, 이는 회사가 쉽게 감당할 수 있는 재정적 완충 역할을 한다. 한편 TSMC로부터의 가속기 공급 제약이 지속되어 수요를 충족하지 못하면서 구매자들의 즉각적인 협상 레버리지는 여전히 제한적이다. 이러한 인상이 AMD 가속기의 하이퍼스케일러 채택을 가속화하거나 독점 맞춤형 실리콘에 대한 투자를 유도할지는 이러한 대체재가 displaced 수요를 얼마나 빠르게 흡수할 수 있는지에 달려 있다. 선택된 경로에 관계없이 모든 옵션은 동일한 세 제약된 제조사에서 공급되는 HBM에 의존한다.