NVIDIA는 실적 예상을 상회하지만 주가는 하락하여 향후 성장에 대한 시장 우려를 시사합니다.

Nvidia는 수요일에 분기 실적을 발표했으며, AI 데이터센터 컴퓨팅을 위한 주요 기술 회사들의 칩 수요 급증으로 인해 기록적인 $46.7억의 매출과 $26.4억의 순이익으로 시장의 기대를 상회했습니다. 하지만 AI 칩 지출 거품에 대한 우려와 중국 사업의 부진으로 인해 주가가 장 후 거래에서 3% 이상 하락했습니다. Emarketer의 분석가 Jacob Bourne은 "데이터센터 실적이 거대한 규모이지만, AI 애플리케이션의 단기 수익성이 정량화하기 어렵다면 하이퍼스케일러의 지출이 한계에서 감소할 가능성을 시사했습니다"라고 말했습니다.

전체 매출은 전년 동기 대비 크게 증가했지만, Nvidia의 데이터센터 컴퓨팅 제품인 그래픽 처리 장치(GPU)는 전분기 대비 1% 하락했습니다. 이 감소는 회사가 중국 시장용으로 설계한 특화된 프로세서인 H20 칩의 판매액이 $40억 감소한 것에서 비롯되었습니다. 현재 분기에 Nvidia는 $540억의 매출을 전망했지만 H20 판매가 없을 것이라는 가정 하에 이를 제시했습니다.

H20 상황은 지정학적 긴장으로 복잡하게 얽혀 있습니다. 이번 달 초, Donald Trump 대통령은 Nvidia가 중국으로의 특정 AI 칩 판매로부터의 수익의 15%를 미국에 지불할 것을 확인했으며, 이전에 수출 제한의 대상이었음에도 불구하고 H20 칩을 "구식"이라고 불렀습니다. 베이징은 Nvidia 칩에 대한 국가 안보 우려를 표현하고 중국 기업들에게 대신 현지 반도체 공급업체에 의존할 것을 촉구했습니다. Nvidia는 미국의 최고급 칩이 경쟁국의 무기 개발이나 AI 애플리케이션에 사용될 수 있다는 우려를 해결하기 위해 H20을 중국 수출용으로 특별히 개발했습니다.

Nvidia의 최고경영자 Jensen Huang은 중국 시장에 대한 회사의 관심을 강조하며 "우리의 H20에 대한 관심이 있으며, 우리는 배송할 준비가 된 공급량을 가지고 있습니다"라고 말했습니다. Huang은 중국 시장을 올해 Nvidia에 $500억의 기회라고 평가했으며, "정부와 기업 간에 왕복하는 여러 지정학적 문제들이 해결되기를 기다리고 있으며, 그들의 구매 결정과 의향을 파악하려고 합니다"라고 덧붙였습니다. Huang은 Nvidia가 중국에서 경쟁할 수 있는 미국 기업의 중요성에 대해 Trump 행정부와 대화하고 있으며, "미국 기술 회사들"이 "AI 경쟁을 주도하고 우승하며 미국 기술 스택을 글로벌 표준으로 만드는 데 도움을 줄 수" 있어야 한다고 주장했습니다.

Nvidia는 AI 시장의 선행 지표이자 지난 7월 시가총액 $4조에 도달한 첫 번째 회사입니다. 이 실적 보고서는 터질 수 있고 칩 대기업의 운명에 해를 끼칠 수 있는 AI 지출 거품에 대한 광범위한 시장의 우려 속에서 나왔습니다. 그러나 상위 4개 클라우드 컴퓨팅 서비스 제공업체가 올해 AI 인프라에 약 $6000억을 지출할 예정인 것으로 보이며, 이는 Nvidia 사업에 상당한 성장 여지가 남아 있음을 시사합니다. Huang은 실적 발표 전화에서 "현재 AI에 대한 엄청난 관심과 AI에 대한 수요를 보고 있습니다"라고 말했습니다.