애널리스트들은 Fervo와 구글의 지열 파트너십이 그리드 병목 현상 속에서 신뢰할 수 있는 기저 부하 전력에 대한 업계의 시급한 필요성을 강조한다고 지적했다.

최근 Fervo와 Google 간의 합의는 신뢰할 수 있는 기저 부하 전력의 부족이 점점 더 심화되고 있음을 보여준다고 업계 분석가들은 지적한다. 이번 계약은 미국 에너지부 지열선구관측소 근처에 위치한 유타주 남서부에 있는 Fervo의 Cape Station 향상형 지열 프로젝트 개발을 계속 가능하게 할 것이다. Fervo는 이 프로젝트가 2028년에 가동될 것으로 예상하고 있다. 회사의 전략은 반복 가능한 GeoBlocks, 즉 표준화된 50MW 규모의 지열 에너지 단위를 배치하여 더 큰 'GeoClusters'를 형성하는 것이다.

전략적 정렬에도 불구하고 William Blair의 분석가들은 "최초의 실행", 연계 병목 현상, 자본 집약도 및 경쟁 기술 경로 등 주요 위험이 여전히 존재한다고 경고했다. 그들은 Fervo의 주식이 최근 IPO 이후 초기 고점 대비 49% 하락하며 어려움을 겪었다고 지적했다. 동사는 "최근 문제는 명확히 신뢰도의 문제였다"고 밝혔다. 그럼에도 William Blair는 "그래도 기저 부하 전력은 여전히 희귀하며, Fervo는 투자자들이 시간 기반 기저 부하 전력에 노출되는 비교적 저렴한 방법이다"라고 덧붙였다.

Jefferies는 8월 14일 연구 보고서에서 회사를 "대규모 투자 단계"에 있다고 특징지었으며, Fervo의 2분기 실적 통화 회의에서는 "2027년 신규이지만 일시적인 송전 관련 감축 문제"가 강조되었다. 현재의 확장은 양사 간의 오랜 관계 위에 구축된 것이다. Google과 Fervo는 2021년 차세대 지열 발전 개발을 위한 기업 협약을 체결했으며, 이어 2023년에 가동되어 "네바다주의 지역 전력망, 주 내 Google 데이터 센터 포함"에 전력을 공급하기 시작한 Nevada 상업용 파일럿인 Project Red가 출시되었다. 2024년 6월, Google과 NV Energy는 Fervo와 115MW 전력 구매 계약을 체결했고, 2025년 12월 Google은 Fervo의 4억 6,200만 달러 시리즈 E 자금 조달 라운드에 참여했다.

최신 계약에 대해 Fervo CEO Tim Latimer은 화요일 X에 다음과 같이 썼다. "Google과의 다년간 파트너십은 Fervo의 성장에 중요했으며, 우리는 이번 새로운 400MW 향상형 지열 발전 계약으로 그들과 함께 다음 단계로 나아가게 되어 기쁘다."