NVIDIA의 Q2 실적이 예상을 초과했으나 기록적 매출에도 불구하고 전분기 대비 총마진율이 축소되었습니다.

Nvidia는 가속화된 컴퓨팅과 생성형 AI로 글로벌 데이터센터가 전체 컴퓨팅 스택 현대화를 가속화함에 따라 2분기 기록적인 수익을 보고했습니다. 창립자 겸 CEO인 Jensen Huang은 "NVIDIA는 글로벌 데이터센터가 가속화된 컴퓨팅과 생성형 AI로 전체 컴퓨팅 스택을 현대화하는 데 전속력으로 진행함에 따라 기록적인 수익을 달성했습니다"라고 밝혔습니다. 회사의 이익과 매출은 전년 동기 대비 두 배 이상 증가했습니다. 그러나 이러한 강한 실적에도 불구하고 주가는 시간외 거래에서 3.6% 하락했습니다.

순차 총이익률 하락은 저수율 Blackwell 소재에 대한 재고 충당금과 데이터센터 사업 내 신제품 구성 비율 증가로 인한 것으로 추정되며, 이는 중국 전용으로 개발된 H20 칩을 가리킬 수 있습니다. CEO Huang은 Hopper 수요가 여전히 강하며 "Blackwell에 대한 기대감이 놀라울 정도"라고 언급했으며, Blackwell 샘플이 이미 파트너 및 고객에게 배송되고 있습니다. 그는 또한 "AI용 Spectrum-X Ethernet과 NVIDIA AI Enterprise 소프트웨어는 상당한 규모에 도달한 두 가지 신규 제품 카테고리이며, NVIDIA가 전체 스택 및 데이터센터 규모의 플랫폼이라는 것을 입증합니다"라고 강조했습니다.

Nvidia의 이사회는 만료 날짜 없이 추가 $50 billion의 자사주 매입을 승인했으며, 회사는 2025년 10월 3일 지급 예정, 2025년 9월 12일 기준 주주에게 지급 가능한 분기당 주당 1센트의 현금 배당금을 발표했습니다. 나머지 사업 부문도 전년 동기 대비 및 분기 대비 매출 증가를 기록했습니다.

전망을 보면 Nvidia는 3분기 매출 지침을 플러스마이너스 2%인 $32.5 billion으로 제시했으며, 이는 컨센서스 추정치 $31.69 billion과 비교됩니다. 회사는 3분기 비GAAP 총이익률을 플러스마이너스 50베이시스 포인트인 75%로 지도했으며, 연간 지침은 비GAAP 총이익률을 중반 70% 범위로 지도했습니다. 연간 수익 및 매출에 대한 컨센서스 추정치는 각각 주당 $2.75 및 $121.63 billion입니다.

분석가들은 설계 결함으로 인한 것으로 추정되는 Blackwell 200 AI 가속기의 지연 루머에 초점을 맞췄습니다. 펀드 매니저 Louis Navellier는 투자자들이 분기별 실적 자체보다 칩 타임라인에 대한 경영진 설명을 더 자세히 검토할 것으로 예상했습니다. TFI 분석가 Ming-Chi Kuo는 Blackwell 200 재설계가 단기 수익 및 마진에 영향을 미칠 것인지 검토할 것이라고 말했으며, Nvidia가 GB200 배송 일정에 대한 투자자 우려를 완화할 수 있는 세부 정보를 제공한다면 향후 3개월 동안 Nvidia와 공급망의 주가 성과에 도움이 될 것이라고 지적했습니다.