Oracle의 $18 Billion Data Center 부채 압박

Oracle의 뉴멕시코 Doña Ana County에 위치한 180억 달러 규모 Project Jupiter 데이터센터 차입금이 달러당 89~91센트에 거래되고 있으며, 이는 해당 채무 패키지에 대한 투자자 우려를 반영하고 있다. Santander와 Jefferies를 포함한 신디케이트 은행들은 예상보다 많은 채무를 보유하고 있으며, Oracle의 증가하는 채무 수준과 악화되는 신용등급에 대한 우려가 커지면서 더 광범위한 투자자 기반으로의 채무 배분에 어려움을 겪고 있다.

1,400에이커 규모 캠퍼스인 Project Jupiter는 Stargate 이니셔티브를 위한 컴퓨팅 역량을 공급하는 Oracle과 OpenAI의 파트너십을 주도한다. Oracle은 건설 착수를 위해 작년 말에 대출 패키지를 확보했다. 그러나 Oracle의 신용도에 대한 의문이 제기되면서 채무 배분 노력이 정체되고 있다. 7월에 Standard & Poor's는 Oracle의 신용등급을 정크 등급 바로 위 수준으로 강등했다.

재정적 압박은 Oracle의 공격적인 자본 배치를 반영한다. 회사는 2027 회계연도에 약 950억 달러의 자본 지출을 예상하는 한편 약 250억 달러의 고객 환급을 기대하고 있으며, 이는 채무가 유통되면서 투자자 우려의 초점이 된 상당한 격차다.

본 프로젝트는 규제 장애물로부터 추가적 압박을 받고 있다. Project Jupiter에 천연가스를 공급하기 위해 설계된 17마일 길이의 Green Chile Project 파이프라인은 뉴멕시코 State Land Office의 두 번째 허가 거부 이후 약 6개월간 지연되었다. 파이프라인의 가동 개시일은 2027년 2월 1일로 연기되었다. Land Commissioner Stephanie Garcia Richard는 주 토지에 실질적 이득이 없다고 지적했으며, 본 프로젝트의 환경 영향에 우려를 표명했고, 승인은 뉴멕시코의 물과 자연자원에 "극단적인" 부담을 주고 "위험한 배출을 두 배로 늘리는 것"과 동일하다고 명시했다. 해당 부지는 원래 2.2기가와트의 가스 연소 발전 용량으로 운영될 계획이었다.

Oracle, Santander 및 Jefferies는 논평을 거절했다.