비트코인 채굴 기업들이 데이터센터 거래에 대한 대출 기관의 면밀한 검토를 받으면서 AI 관련 자금 조달 비용이 확대되고 있다.

비트코인 채굴 기업들이 인공지능(AI) 및 고성능 컴퓨팅 분야로 사업을 확장하면서, 대출 기관들이 대규모 데이터센터 프로젝트를 면밀히 검토함에 따라 자금 조달 비용이 크게 다르게 나타나고 있다. 이는 업계가 직면한 자금 조달 과제를 더욱 키우고 있다.

BlocksBridge Consulting의 최신 뉴스레터 Miner Weekly에 따르면, 주요 AI 고객을 확보하는 것은 채굴 기업들에게 과제의 일부에 불과하다. 기업들은 계약을 이행하는 데 필요한 컴퓨팅 장비를 구매하고, 시설을 건설하며, 전력 인프라를 확보하기 위해 수십억 달러를 추가로 조달해야 한다.

BlocksBridge는 "대형 대출 기관들은 데이터센터 대출에 점점 더 까다로워졌으며, 결정은 고객, 계약, 그리고 완공까지의 경로에 점점 더 좌우되고 있다"고 밝혔다.

비트코인 채굴에서 AI 인프라로 사업을 확장한 IREN은 자금 조달 비용의 차이를 잘 보여준다. 이 회사는 6월에 36억 5천만 달러 규모의 GPU 금융 패키지를 평균 금리 6%로 확보했으며, 이후 8월에는 24억 달러 규모의 별도 금융 약정을 고정 금리 9%로 체결했다. 두 약정은 서로 다른 프로젝트를 대상으로 하므로 직접 비교할 수는 없지만, 같은 기업 안에서도 차입 비용이 얼마나 달라질 수 있는지를 보여준다.

금융 약정에는 이자 지급 외의 비용이 따르기도 한다. Cipher Digital이 관련된 별도의 거래에서 Google은 임대 채무 14억 달러에 대해 지급 보증(백스톱)을 제공하는 대가로, 특정 조정 조건에 따라 Cipher 지분의 5.4%에 해당하는 신주인수권을 받기로 합의했다. 이 신주인수권이 행사되면 기존 주주들의 지분 가치가 희석될 수 있다.

이러한 자금 조달 요건은 AI 시장에 진입하는 비트코인 채굴 기업들이 직면한 보다 광범위한 과제를 부각한다. 수십억 달러 규모의 고객 계약을 보유한 기업조차 데이터센터가 가동되기 전까지 상당한 추가 자본이 필요할 수 있다.

**비트코인 채굴 기업들, 막대한 AI 자금 격차에 직면**

이러한 금융 비용 차이는 비트코인 채굴 기업들이 AI 확장 계획을 위해 수십억 달러 규모의 부채를 떠안고 있는 가운데 나타나고 있다. 지난해 10월 비트코인 강세장이 정점에 달했을 때, VanEck 데이터에 따르면 채굴 기업들의 부채는 2024년 2분기 대비 약 500% 급증했다.

아이러니하게도, 채굴 경제성이 악화되면서 기업들이 BTC 채굴에서 손을 떼고 있음에도 비트코인 약세장 동안 자본 수요는 계속 증가해 왔다. BlocksBridge Consulting이 VanEck 데이터를 인용해 2026년 6월에 발표한 분석에 따르면, 상장된 비트코인 채굴 기업들은 계획된 AI 인프라 프로젝트를 완료하기 위해 약 500억 달러가 필요한 것으로 추정되며, 이 중 IREN 한 곳의 자금 격차만 211억 달러에 달한다.

Riot Platforms와 HIVE Digital 역시 각각 72억 달러와 46억 달러에 달하는 상당한 자금 조달 수요에 직면한 것으로 추정된다.