Grayscale将其比特币矿工ETF更名为AI计算基金，反映行业从加密货币挖矿向AI工作负载基础设施的结构性转向。

灰度投资(Grayscale Investments)已将其比特币矿工ETF(MNRS)改组为灰度AI计算ETF(GCPU)，加入了从比特币挖矿转向AI基础设施的企业浪潮。该基金的营销定位是为投资者提供获取驱动AI建设的能源和计算需求的工具。

这一转变反映了可衡量的市场势头。公开矿业部门已获得AI和HPC合同累计达700亿至1000亿美元——这一数字低估了真实机遇，因为可用容量远低于全规模AI基础设施建设所需的水平。

新的GCPU基金跟踪Indxx高性能计算指数，该指数汇聚正在收购数据中心、确保电力供应并积累AI模型所需计算容量的公司。这替代了之前与比特币挖矿关联的指数。至关重要的是，GCPU不持有任何数字资产，也不跟踪加密货币价格。投资组合大致平均分配：50%为从成立之初就围绕GPU云和AI托管容量建立的公司，50%为其他高性能计算领域起家的运营商——包括比特币矿工——他们已宣布或开始转向AI工作负载。该指数按季度重新平衡。

灰度指数主管Steve Vanourny将此视为对结构性短缺的应对。在9月22日的公告中，他写道："GCPU是该理论的直接延伸，为投资者提供了接触那些弥合AI计算需求与基础设施供应差距的公司的途径。"支持这一论点，根据CBRE数据，北美数据中心空置率处于历史低位，仅保有六个月的备用容量。建设新容量进度缓慢——一个设施的完成可能需要五年——而高盛预计AI相关资本支出(主要投向物理基础设施)每年将超过1万亿美元。

比特币矿工正引领这一转向。AI整合矿工年初迄今取得21%的涨幅，而更广泛的比特币市场下跌。TeraWulf上涨73%；Riot Platforms上涨94%。Core Scientific报告Q2 2026年共置收入1.367亿美元，对比挖矿收入2750万美元。经济效益差异巨大：AI云服务的估计中位价为每兆瓦小时940美元，而比特币挖矿为113至179美元。这种估值差异在交易倍数中明显体现：拥有AI或HPC合同的矿工交易倍数约为远期销售额的12.9倍，而没有的为3.7倍。这种差异反映了OpenAI约2800亿美元的计算投入和美国电网互联积压达2600吉瓦——这些条件使获批的并网地点的价值远高于其所容纳的设备。