比特币挖矿芯片设计公司Canaan Creative执行AI基础设施转向，驱动股价上涨12%，尽管Q2收入未达预期。

嘉楠股票周五上涨12%至€0.3080，尽管同日比特币下滑2.2%，仍逆势上行。这一涨幅反映了更广泛的转变：投资者越来越多地将挖矿运营商视为与人工智能和高性能计算相关的基础设施投资，而非纯粹的比特币代理。

链上动量支持这一转变。CryptoQuant看涨指数在过去一周从30跳升至80，创下自2025年10月以来的最高水平，为挖矿股提供支撑，尽管现货比特币走弱。该股现交易价格比50日移动平均线高26%，这一技术信号表明在艰难的年初至今下跌后出现短期反弹。

股票上涨恰逢周二发布的2026年第二季度财报，成绩参差不齐。收入为3190万美元，低于嘉楠3500万至4500万美元的指引范围。公司第二季度亏损9760万美元，调整后EBITDA亏损7490万美元，收入环比大幅下降，与去年同期10020万美元相比锐减。挖矿硬件是主要拖累：该分部收入从第一季度的4290万美元暴跌至1360万美元。

管理层对当前季度给出保守指引，预计第三季度收入仅为1100万至1500万美元。公司内部挖矿业务成为稳定的抵消因素，第二季度产生1800万美元收入并生产243个比特币。资产负债表得到加强，现金从季度末的4300万美元增至6600万美元，这得益于加密储备的战略性出售。

公司正进行战略改革，重点是扩大专有挖矿业务和推出新产品线。公司正为第三季度准备Avalon Home系列的大规模生产，目标是在假期季节实现零售上市，并计划在2026年底前建设吉瓦级电力资源。七月运营更新显示，合资企业已安装算力为4.85 EH/s，北美车队效率保持在17.9 J/TH。

嘉楠确认已迁移至纳斯达克资本市场（该转移于7月1日启动），并获得延期至2027年1月11日的180天延期，以恢复符合1.00美元最低出价要求的合规性。交易在CAN代码下继续不间断进行。公司利用流动储备资金实施回购计划；截至周二，已回购1640万个美国存托股份，花费740万美元。管理层已授权出售数字货币资产为此融资。媒体报道显示嘉楠在8月下旬出售3952个以太坊和54个比特币，价格约1390万美元，所得收益主要用于回购。季度末，嘉楠持有1915个比特币和3952个以太坊，这反映了管理层的信念，即在计入现金和加密货币资产时，公司股票交易价格低于内在价值。

华尔街在周中调低了预测。罗森布拉特证券将目标价从1.30美元下调至0.75美元，同时维持买入评级；BTIG将目标价从3.00美元下调至2.00美元，也维持正面态度。然而，投资者情绪仍保持谨慎。该股交易价格比50日移动平均线高约13%，但自年初以来已下跌55%，提醒人们合规之路和信心恢复仍未完成。