TSMC는 10월 실적이 59.7% 증가한 가운데 AI 칩 수요를 "끝이 없다"고 평가했다.

TSMC는 인공지능을 구동하기 위해 생산할 수 있는 모든 칩에 대한 수요가 "끝이 없다"고 Nikkei Asia가 보도했다. 케빈 장(Kevin Zhang) TSMC 수석부사장 겸 공동 최고운영책임자 대행은 11월 11일 도쿄에서 열린 Nikkei Forum Global Management Dialogue 2026에서 이같이 말했다.

그는 이에 앞서 10월 매출이 약 5,868억 9,000만 NT달러로, 2025년 10월 대비 59.7%, 9월 대비 14.7% 늘었다고 TSMC의 월간 매출 보고서를 인용해 전했다. TSMC 월간 표를 기준으로 우리가 계산한 바로는 10월 매출이 1월의 4,012억 6,000만 NT달러보다 46.3% 많다.

**도쿄에서 장 부사장이 한 말**

Nikkei Asia는 장 부사장의 발언을 이렇게 전했다. "가장 선도적인 노드[가장 진보된] 실리콘에 대한 수요는 끝이 없습니다." 그는 고객과 고객의 고객들이 "오늘날 AI와 관련해 가장 귀한 상품은 [연산 능력]이라고 계속 말한다"고도 덧붙였다.

그는 이어 이렇게 말했다. "그들은 가질 수 있는 어떤 연산 능력이든 [자기 손에] 넣으려 합니다. 정말로 끝이 없는 환경입니다." 괄호 안의 단어는 Nikkei가 덧붙인 것이다.

Nikkei에 따르면 장 부사장은 고객들이 TSMC의 가장 진보된 미세화 수준으로 계속 옮겨 가고 있으며, 5나노미터에서 최신 2나노미터 칩으로 이동하고 있다고 말했다. 그는 AI를 이끄는 향후 수요를 충족하려면 트랜지스터나 웨이퍼 기술만이 아니라 첨단 패키징이 핵심이 될 것이라고 시사했다.

**X에 올라온 내용**

Dan Nystedt는 11월 11일 06:00 UTC에 게시글을 올려, TSMC의 공동 COO 케빈 장이 선도 노드 실리콘에 대한 수요를 "끝이 없다"고 말했다고 Nikkei Asia 보도를 인용해 전했다. 또 장 부사장이 고객들이 "가질 수 있는 어떤 연산 능력이든 [자기 손에] 넣으려 한다"고 말했다고 전했다. 해당 게시글에 인용된 문구는 Nikkei Asia의 것이다.

**그 말 뒤에 있는 매출**

TSMC의 월간 표에 따르면 1월 연결 매출은 4,012억 6,000만 NT달러, 2월은 3,176억 6,000만 NT달러, 8월은 5,148억 1,000만 NT달러였으며, 그 뒤에 10월 5,868억 9,000만 NT달러가 나온다. 우리가 계산한 바로는 10월 매출은 1~9월 월평균 4,331억 9,000만 NT달러보다 약 35.5% 많다.

TSMC에 따르면 1~10월 누적 매출은 4조 4,856억 2,000만 NT달러로, 2025년 같은 기간보다 43.3% 늘었다. TSMC 표에 나온 2026년 월별 전년 대비 증가율 가운데 10월의 59.7%보다 높은 것은 6월의 67.9% 하나뿐이다. 이 순위는 우리가 매긴 것이다.

우리는 10월 실적 보고서가 나온 11월 10일 이를 보도했다. CoreWeave는 11월 11일 앞서 자체 투자 계획을 내놓았다.

**일본, 피지컬 AI, 그리고 Microsoft의 과잉 역량**

Nikkei 보도에 따르면 일본은 TSMC 전체 매출의 약 4%를 차지한다. 이 비중을 1~10월 매출에 적용하면 우리 계산으로 약 1,790억 NT달러가 나오지만, Nikkei는 4%가 어느 기간에 해당하는지 밝히지 않았다.

장 부사장은 "매출 비중은 크지 않지만 … 기술과 응용 분야의 다양성 측면에서 큰 잠재력이 있다고 본다"고 말했다. Nikkei에 따르면 그는 AI 모델과 로봇공학을 결합한 시스템인 피지컬 AI를 수요 성장의 한 통로로 특별히 꼽았다.

같은 행사에서 Microsoft의 최고기술책임자 케빈 스콧은 Nikkei에 따르면 AI 모델이 "지금 실제로 쓰이는 용도보다 훨씬 더 뛰어나졌다"고 말했다. 스콧은 이 과제를 "역량 과잉(capability overhang)"이라고 불렀다.

**구조적 해석**

우리가 Nikkei 보도를 읽은 바로는 장 부사장은 제약을 웨이퍼 너머에 두었다. 그는 향후 AI 수요를 충족하려면 트랜지스터나 웨이퍼 기술만이 아니라 첨단 패키징이 핵심이 될 것이라고 시사했다.

두 도쿄 세션을 함께 읽으면 서로 다른 두 격차가 보인다. 장 부사장은 연산 수요가 TSMC의 생산 능력을 앞지르고 있다고 설명한 반면, Microsoft의 케빈 스콧은 모델이 그 활용 방식을 앞지르고 있다고 말했으며, 이를 "역량 과잉"이라고 불렀다.

**세 가지 함의**

*런레이트 측면:* 10월 매출 5,868억 9,000만 NT달러는 TSMC 표를 기준으로 한 우리 계산으로 1~9월 월평균 4,331억 9,000만 NT달러보다 약 35.5% 많다.

*노드 구성 측면:* 장 부사장은 고객들이 5나노미터에서 TSMC의 최신 2나노미터 칩으로 옮겨 가고 있다고 말했고, TSMC CFO는 10월 4분기에 2나노미터 기술의 가파른 양산 확대가 포함될 것이라고 말했다.

*일본 측면:* Nikkei는 일본이 TSMC 전체 매출의 약 4%라고 보도했다. 장 부사장은 피지컬 AI를 수요 성장 통로로 꼽았고, Nikkei는 TSMC가 5월에 피지컬 AI에 쓰일 수 있는 이미지 센서와 관련해 Sony와 파트너십을 맺은 사실도 언급했다.

**Business Engineer 관점**

이 기사는 Business Engineer 프레임워크 "The Product Overhang Doctrine"과 맞닿아 있다. 이 프레임워크는 "모든 제품 주기에는 따라가야 할 두 개의 곡선이 있다"고 주장한다. 하나는 기술이 할 수 있는 일이고, 다른 하나는 사용자가 실제로 그 기술로 할 수 있는 일이다.

우리가 읽은 바로는 도쿄 포럼은 이 두 곡선을 한 무대에 올렸다. TSMC는 끝이 없다고 표현한 연산 수요를 설명했고, Microsoft의 CTO는 역량이 활용을 앞지르고 있다고 말했다. 이 프레임워크는 포럼보다 먼저 나왔으며 TSMC나 Microsoft를 다루지 않는다.

**확인되지 않은 사항**

Nikkei 기사는 수요가 TSMC 생산 능력을 얼마나 넘어서는지에 대한 수치를 제시하지 않았고, TSMC의 월간 보고서도 매출을 노드, 플랫폼, 고객별로 나누지 않는다. X의 일부 게시글은 포럼에서 TSMC 경영진이 한 추가 발언을 전했지만, 우리가 읽은 어떤 출처와도 대조할 수 없었으므로 이번 기사에서는 제외했다.

우리는 해당 세션을 직접 보지 않았으며 TSMC나 Microsoft에 문의하지도 않았다. 46.3%와 35.5% 비교는 TSMC의 감사받지 않은 월간 수치를 바탕으로 한 우리 계산이다.

**결론**

TSMC 경영진은 도쿄에서 AI 칩 수요가 "끝이 없다"고 말했다고 Nikkei가 보도했다. 이는 회사가 10월 매출이 59.7% 늘었다고 발표한 다음 날이었다. 우리 계산으로 10월 매출은 1월보다 46.3% 많다.

장 부사장과 스콧의 발언은 2026년 11월 11일 Nikkei Asia가 보도한 내용을 그대로 옮긴 것이며, 우리는 기사 전문을 읽었다. 매출 수치는 TSMC의 2026년 10월 매출 보고서, 2026년 월별 매출 표, 3분기 실적 발표에서 가져왔다. 우리는 해당 세션을 직접 보지 않았으며 TSMC나 Microsoft에 문의하지도 않았다.