一家燃料电池公司（除Bloom Energy外）获得重大数据中心电源协议，表明AI基础设施替代电源技术多元化增长。

随着超大规模数据中心以惊人的速度建设人工智能设施，它们面临着一个巨大的瓶颈：缺乏可靠的能源。燃料电池制造商Bloom Energy（纽交所代码：BE）在过去一年中成为最大的受益者之一，其股票自2025年初以来上升了1000%以上。该公司从数据中心运营商处获得了极其强劲的需求，说明了能够快速满足日益增长的能源需求的公司所面临的巨大机遇。

另一家因自身数据中心协议而获得关注的公司是FuelCell Energy（纳斯达克代码：FCEL）。随着电力需求的激增，该公司可能成为下一个大赢家，但投资者在购买该公司股票之前应该了解几个关键因素。

固体氧化物燃料电池已成为快速满足能源需求的热门选择。这些燃料电池使用天然气以及未来可能使用的其他低碳燃料（如氢气和生物燃气）提供连续的基础负荷能源。燃料电池还可以支持微电网，并通过动态调整其输出来补充风能和太阳能等间歇性可再生能源，从而提高能源复原力。

FuelCell Energy花费了数十年时间开发熔融碳酸盐燃料电池系统，以为客户提供连续、低排放的电力，但一直未能将这种技术转化为商业成功。由于开发周期冗长，销售业绩参差不齐且波动较大，同时由于制造业具有资本密集特性，盈利能力受到限制。

人工智能工作负荷目前正推动前所未有的电力需求，而电力网络瓶颈造成了对替代能源的需求。FuelCell Energy的分布式发电系统可以直接为超大规模数据中心提供连续的现场基础负荷电力，绕过公用事业基础设施。

FuelCell Energy最近与Fit Energy达成协议，这标志着该燃料电池开发商的一个重要里程碑。根据该协议，Fit Energy将在四个阶段购买最多380兆瓦的碳酸盐燃料电池系统用于数据中心。但是，只有初始的30兆瓦阶段是确定的，交付预期在2026年底前完成。其余部分包括Fit Energy可能选择以增量方式追求的选择权，每个阶段生效前需要基于里程碑的定金。

FuelCell与Fit Energy的协议是验证其技术的重要第一步，可能成为未来交易的路线图。该公司需要提高产能，并证明它能够满足这些需求，就像Bloom Energy一年前在仅55天内为Oracle提供现场电力时所做的那样。

在购买FuelCell股票之前，投资者应该了解其当前的财务状况。在过去的12个月里，FuelCell亏损了近2.25亿美元。在过去的三年里，随着该公司努力应对高现金流烧率，其流通股份从1480万股增加到6350万股。该公司最近宣布将融资另外2.25亿美元以扩大其制造产能。考虑到其现金流烧率和历年来的股东稀释，FuelCell仍然是一只高风险、高回报的股票，需要证明它能够向数据中心客户交付产品，之后大多数投资者才应该考虑购买。