Grayscale Investments推出AI计算ETF，为机构投资者提供数据中心与AI基础设施公司多元化篮子的被动敞口。

灰度投资（Grayscale Investments）宣布推出其灰度AI算力ETF（代码：GCPU），该基金旨在追踪Indxx高性能计算指数，为构建和运营支撑人工智能持续增长的物理基础设施的公司提供多元化股权敞口。这一推出延续了灰度在数字资产投资创新方面13年的历史纪录。

GCPU捕捉了一个结构性市场机遇。北美数据中心的空置率处于历史低位，仅保有约6个月的可用容量储备，而新增容量通常需要2至5年才能上线。与AI相关的年度资本支出预计将超过1万亿美元，其中大部分被分配用于物理基础设施——尽管相对于先前的技术周期，AI投资仍处于早期阶段，但这一缺口仍然存在。灰度认为AI对算力的需求与可用物理供应之间的这种差异是一个持久的可投资动态。

该投资组合采取两条不同的路径：新建基础设施，以及将现有电力、土地和电网连接设施重新用于AI工作负载。投资组合权重的约一半针对从成立之初就围绕GPU云和AI托管能力构建的公司。其余部分由根植于其他高性能计算领域（包括比特币挖矿）的公司组成，这些公司已公开披露或执行了将现有电力和容量转向AI工作负载的转变。

灰度指数主管史蒂夫·范努尼（Steve Vanourny）表示："灰度投资超过十年来为投资者提供对稀缺的、变革性技术（如数字资产）的敞口，我们相信算力也属于同一类别。GCPU是这一论点的直接延伸，使投资者能够接触到缩小AI对算力需求与满足这一需求所需物理基础设施之间差距的公司。"

GCPU采用规则型指数方法，将原生AI算力业务与转向AI工作负载的特定数字基础设施运营商相结合，季度平衡一次。该基金原名为灰度比特币矿工ETF（代码：MNRS），其底层指数原名为Indxx比特币矿工指数；两者都随着GCPU投资策略的更新而更名。

灰度投资成立于2013年，是全球最大的数字资产专业投资平台，通过ETF、私募基金和多元化策略为数字资产提供先驱式的获取途径。该公司拥有多个首创纪录，包括在美国推出首批比特币和以太坊交易所交易产品。

投资者应当意识到，AI基础设施公司面临激烈竞争、产品快速过时，并依赖于客户在AI、云计算和数据中心上的支出。供应链中断、电力短缺、出口管制和算力过度建设可能会限制增长。有关AI、数据隐私和能源使用的不断演变的监管增加了合规风险。从加密货币挖矿转向AI运营的前矿工可能拥有有限的运营历史，且可能无法完成其转变。根据1940年《投资公司法》，该基金属于非多元化基金，意味着它可能在单个发行人或较少数量的发行人中投资更多，增加了对特定公司风险的敞口。该基金可能进行频繁和活跃的交易，大幅增加投资组合周转风险。投资可能包括在新兴市场国家组织的公司的证券，这涉及通常与发达市场无关的额外风险。