Infineon正在剥离内存业务以资助战略转向人工智能相关的电源和效率技术。

英飞凌在周期性衰退期间进行了一次罕见的投资组合调整：出售一项传统业务，以资助人工智能服务器基础设施所需的电力电子产品扩张。9月初，这家慕尼黑芯片制造商同意以11.2亿美元现金将其NOR闪存和F-RAM内存业务出售给台湾华邦电子。交易计划于2027年下半年完成，需获得监管部门批准。

该内存业务部门年收入约3.5亿欧元，在十个国家拥有约350名员工，据《商报》报道。管理层将此次退出描述为必要的业务瘦身。这项面向汽车、工业和基础设施客户的内存业务缺乏差异化优势，而其中锁定的资本可在其他领域获得更高回报。

这一资金重新配置已经在进行中。早在与华邦协议达成一个多月前，英飞凌就收购了印度的C2i半导体公司，后者是软件定义多相位控制器和专为能源密集型人工智能数据中心设计的智能功率阶段的开发商。虽然收购价格未公开，但战略意图清晰：积累能在服务器配电领域获取更大价值的技术。该交易预计最早于2026年第三季度完成，体现了管理层的紧迫感。

最近的产品发布强化了这一方向。本周，英飞凌推出PSOC Control C3性能系列微控制器，用于实时功率与电机控制应用，纳入CNSA Suite 2.0标准下的后量子密码学合规性。公司之前已推出双通道120伏EiceDRIVER栅极驱动器供数据中心电源使用。其他举措包括与SolarEdge合作开发800伏直流网络的保护开关技术，以及计划举办的关于人工智能数据中心电池备份和电容储能系统的网络研讨会。

然而，投资者情绪仍然分化。沃伯格研究公司9月7日将股票升级为"买入"，维持84欧元目标价，理由是人工智能数据中心需求加速足以抵消最近的调整。摩根士丹利于次日表示异议，将评级从"增持"下调至"中性"，目标价从81欧元下调至65欧元，理由是汽车和工业需求持续疲软。奥多集团一周后倒向看好阵营，升级为"跑赢大盘"，目标价80欧元，而瑞银集团维持"中性"评级，目标价64欧元。

股票周五收于57.22欧元，年初至今上涨52%，表明人工智能叙事的大部分内容已反映在估值中。涨势已现停滞：周三股价跌破50日移动平均线58.96欧元，周四一度触及低点，当时受工业需求和汽车部门疲软的担忧拖累，随后在周五收盘前恢复。相比52周高点下跌36%，该股仍以显著折扣交易。

核心矛盾在于时间问题。英飞凌的汽车和工业芯片业务仍是其利润基础，当客户需求下滑时，强大的资产负债表也难以提供足够缓冲。华邦的现金交割要到2027年才能到位，而数据中心电力业务需要多年才能达到有意义的盈利规模。这种复杂的投资组合重组转移了管理层的注意力，也在不可避免的波动中考验着股东的耐心。

不过，根本战略依然健全。英飞凌正在退出低利润的边缘业务，同时在结构性增长市场——人工智能基础设施的电源架构领域——建立地位，其技术已展现出吸引力。眼下，短期收益仍取决于传统工厂和汽车生产。