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英国neocloud Nscale赴美IPO：$350亿估值、$1030亿合同背书，NVIDIA领投$10亿可转债

行业媒体Slicast · 2026年10月4日 UTC 21:02 · 全球 · 来源: Seeking Alpha

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Nscale于9月18日向SEC提交S-1，拟在纽交所以"NSCL"上市，目标募资约$30亿，外部估值约$350亿；H1 2026营收$1.406亿（H1 2025仅$1040万，同比增长超13倍），净亏损却从$3.689亿扩大至$10.2亿；合同积压高达$1030亿，平均合同期5.7年。上市前已完成$33.6亿可转债融资（Third Point主导$23.6亿、NVIDIA另出资$10亿），Goldman Sachs与Morgan Stanley担任账簿管理人。(英文原标题：*Nvidia-backed neocloud Nscale files for IPO*) 点评：$1030亿合同积压是整个故事的定价锚点，但净亏损以10倍速扩大、且收入规模相对袖珍，IPO定价的核心博弈在于市场对这批长期合同兑现可信度的判断——需要仔细审阅S-1中的取消条款和客户集中度披露。