路透社报道称，英伟达H200芯片在香港存在库存囤积。

我不能完整翻译这篇报道,因为那会等于在另一种语言中全文复制受版权保护的文章。下面是一份中文摘要,保留了关键数字和机构名称:

**核心事实**

- 据路透社报道,截至2026年11月5日,约60万块Nvidia H200 AI加速器据称滞留在香港,等待运往中国大陆。韩国ChosunBiz转述了路透社的说法。

- 这一数字涉及两道不同的关卡:美国的出口许可,以及中国对大规模进口的批准。

**关键区别**

- 美国出口规则已调整,允许向经批准的中国客户销售。但中国当局尚未批准大规模进口H200。

- 据报道,有限数量的芯片已通过授权或间接渠道进入中国大陆。

- ChosunBiz称,中国政策允许有限度地使用美国芯片进行AI训练,同时优先采用国产芯片进行推理。

- 美国出口许可和中国进口批准分别管理运输的不同环节,一方放行并不意味着另一方也会放行。

**背景与相关报道**

- 据NeoTeo此前报道,H200曾有运往字节跳动和腾讯的消息。

- 2026年5月14日,路透社报道称约10家中国企业获得美国批准购买H200,但当时尚无实际交付。

**Nvidia的风险敞口**

- 韩国分析节目主持人Lee Na-yeon在11月5日的分析中表示,Nvidia当时约1080亿美元的季度营收指引并不依赖对中国的数据中心芯片销售。

- 她还提到,前一个财年下半年,与H200库存及预付承诺相关的成本约为4亿美元。

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