Broadcom第三季度财报超出分析师预期，主要得益于定制AI芯片与网络设备带来的强劲收入增长。

博通公司（AVGO）公布了2026财年第三季度非公认会计准则（Non-GAAP）每股收益为3.32美元，同比增长96.4%，超出Zacks共识预期3.11%。总营收同比激增85.5%，达到295.9亿美元，超过共识预期0.41%。季度业绩由定制AI加速器和网络解决方案的强劲需求推动。AI半导体营收同比飙升221%，达到167亿美元。

AI半导体营收占总营收的56%。XPU出货量同比增长超过3.5倍，占AI营收的73%，而AI网络营收增长超过2.5倍。博通向Anthropic和Google大批量交付了Ironwood TPU v7，启动了Google下一代TPU v8i的生产发货，并交付了OpenAI第一代Jalapeno定制加速器。该公司预计Meta的MTIA加速器将在第四季度进入生产发货阶段。

半导体解决方案营收同比激增127%，创下208.4亿美元的历史新高，占总营收的70%。非AI半导体营收总计42亿美元，同比增长5%，环比持平。该细分市场的营业利润率同比扩大440个基点至61%，因为营收增长速度快于运营费用增长。博通继续投资于研发，同时扩大基板和光学组件产能以支持半导体需求。

基础设施软件营收同比增长29%，达到87.5亿美元，占总营收的30%。年化经常性收入（ARR）同比增长15%。软件营业利润率同比扩大650个基点至约84%。博通还推出了VMware Private AI Cloud，旨在使企业能够在保持数据安全、合规和控制的同时，在现有应用程序旁边运行AI工作负载。

非公认会计准则毛利润达到221.9亿美元，毛利率为75%。由于AI半导体营收在销售组合中的占比更大，毛利率环比下降210个基点。非公认会计准则运营费用为21亿美元，而去年同期为20.4亿美元。非公认会计准则营业利润同比增长92%至201亿美元，营业利润率达到67.9%，反映出营收大幅扩张带来的强劲经营杠杆效应。

公司以240亿美元的现金及现金等价物结束了本季度。博通通过经营活动产生142亿美元现金，资本支出为5.32亿美元，创纪录的自由现金流为136.7亿美元，相当于营收的46%。在本季度期间，博通支付了31亿美元的股息，并将长期债务减少了56亿美元。董事会批准了每股0.65美元的新季度股息。

对于2026财年第四季度，博通预计营收约为348亿美元，同比增长93%。半导体营收预计约为261亿美元，其中包括217亿美元的AI半导体营收，同比增长236%。基础设施软件营收预计约为87亿美元。随着产品组合进一步向具有更高内存含量的XPU转移，公司预测非公认会计准则营业利润率约为66%，毛利率约为73%。

博通已将2026财年全年AI半导体营收预期上调至580亿美元，同比增长186%，高于此前560亿美元的预测。公司已获得供应链承诺，以支持2027财年约1150亿美元的AI半导体营收。展望未来，博通预计2028财年AI半导体营收将达到2300亿美元。管理层指出，当前需求超过了其2027财年的展望，但部署时间仍取决于数据中心准备情况、先进硅片可用性、基板供应和内存限制等因素。

目前，博通拥有Zacks评级#3（持有）。在更广泛的Zacks计算机与技术板块中，几只排名更高的股票包括Silicon Motion Technology（SIMO）、Sandisk（SNDK）和Teradyne（TER），它们目前的Zacks评级均为#1（强力买入）。它们各自的长期盈利增长率分别为53.59%、48.16%和54.38%。

在另一份研究报告中，研究主管Sheraz Mian强调，在数千只股票中，有一只股票拥有最具爆发性的上涨潜力。该公司瞄准千禧一代和Z世代受众，仅上个季度就产生了近10亿美元的营收。在最近回调之后，分析师认为当前的估值是一个理想的入场点，并指出该选股可能优于之前的Zacks“即将翻倍的股票”推荐，例如Nano-X Imaging，后者在九个月多一点的时间里上涨了129.6%。

可免费获取博通公司（AVGO）、Sandisk Corporation（SNDK）、Teradyne, Inc.（TER）和Silicon Motion Technology Corporation（SIMO）的股票分析报告。该分析最初发表于Zacks Investment Research（zacks.com）。