SK Hynix调整生产策略，从HBM转向标准DRAM，因DRAM利润率超过HBM回报。

在最近获得高带宽存储器成功后，SK海力士正在调整其运营重点。这家韩国芯片制造商正在放缓其计划的HBM4生产增速，并将产能转向传统DDR5存储器，因为由于持续的短缺和强劲的盈利能力，存储器需求保持稳健。

根据朝鲜日报商业版，SK海力士曾计划将某些HBM3E生产线升级至HBM4。但管理层已延迟了这一转变。相反，公司将增加标准DDR5存储器的出货量，以满足来自企业数据中心和AI服务器运营商的增长订单。

这一转变反映了存储器定价经济学的变化。虽然高带宽存储器传统上相比标准DRAM获得了价格溢价，但标准DRAM价格的前所未有的上涨已经逆转了传统的利润动态。行业估计表明，在第一季度，标准DRAM的营业利润率超过HBM利润率超过15个百分点，大信证券预计标准DRAM利润率接近90%。

市场分析师报告称，SK海力士高管正密切关注其主要竞争对手三星电子。虽然三星在高带宽存储器方面落后，但其在传统DRAM中的主导地位产生了可观的现金流，稳定了其财务状况。此外，使用HBM4的英伟达Rubin AI平台的需求预测已被下调，减少了SK海力士快速扩大其下一代HBM4生产的紧迫性。

投资银行将这一战术性暂停视为战略决策，而非对市场势头的撤退。根据高盛，SK海力士在未来一年内可能会保持其在HBM3和HBM3E市场中的主导地位。同时，摩根士丹利指出，半导体行业收益增长将主要由全面上升的存储器价格驱动，而不是由HBM市场份额的增长驱动。

SK海力士的HBM4生产放缓为三星电子提供了加强其竞争地位的机会。根据行业报告，在HBM4上市仅四个月后，三星通过累计HBM4销售额超过10亿美元实现了一个重大里程碑，成为第一家使用最新存储器标准达到该销售量的存储器制造商。

根据Counterpoint Research，SK海力士在2025年第四季度占据全球HBM市场57%的份额。行业分析师预测，如果三星在未来几个月内快速扩大HBM4生产和分销，SK海力士当前的市场份额将面临压力。