行业分析探索新型CPU-GPU混合系统架构以改进性能。

高性能计算市场在技术仿真、加密货币挖矿、游戏、视频渲染、可视化、机器学习和数据分析等多个应用领域呈现周期性波动，这使得供应商难以做出准确预测。然而，英伟达通过在多个收入来源上实现多元化来应对这些波动，这些收入来源往往随时间推移相互平衡。虽然面向游戏玩家的GPU渠道表现强劲，但英伟达和AMD在最近几个季度都向渠道推送了库存，必须等待销售商消化掉这些过剩库存。两家公司都受到了专为加密货币挖矿创建的GPU需求下降的影响。因此，随着2018年的开始，这些公司的GPU业务增长未达预期。

尽管面临这些逆风，英伟达仍继续以快于其计算同行的速度增长，利润增长快于收入增长——这是任何公司的正面指标。在截至10月的2019财年第三季度，英伟达报告销售额为31.8亿美元，同比增长20.7%，净收入增长46.8%至12.3亿美元。从公司历史来看，这代表了一项了不起的成就；五年前，单季销售额突破10亿美元被认为是一个重大里程碑。该公司现在经常从其GPU产品和服务中实现这一数字的利润，反映了该公司所称的在连续代GPU中的"分形多元化"。

英伟达的研发投资强调了其维持技术领导地位的承诺。在当前季度，该公司在研究和开发上花费了6.05亿美元，在2019财年的九个月内共计17.3亿美元。作为对比，惠普企业在其2018财年的前三个季度仅花费12.2亿美元，而戴尔在同期每季度花费约11亿美元——尽管值得注意的是，戴尔的年收入约为800亿美元，而英伟达约为128亿美元，使戴尔的规模是英伟达的6倍，而惠普企业约为320亿美元，是英伟达的2.5倍。在财年第三季度，英伟达的研发支出增长了30%，超过了收入增长，暗示新GPU架构正在开发中。这种增加的投资部分被1.49亿美元的税收优惠所抵消，这有助于净收入超过预期，尽管即使没有这项优惠，英伟达仍会超过10亿美元的利润阈值。

游戏GPU销售在截至10月的13周内增长了13%至17.6亿美元，但这一增长因渠道库存积压和加密货币挖矿GPU需求出乎意料的下降而受到抑制。以太坊和其他加密货币挖矿应用的销售下降幅度超过预期，迫使英伟达在本季度对专注于挖矿的组件进行5700万美元的减值。公司的产品演变反映了这一市场动态：虽然GeForce游戏GPU历史上曾作为用于科学和防御应用的高端Quadro可视化和工作站卡的基础，但英伟达的最高端产品现在针对的是HPC中心、云构建者和超大规模云计算企业的数据中心计算，运行仿真、建模和机器学习工作负载。在顶端开发的技术逐级下降，"Turing"Tesla T4加速器就是一个例子，它源自"Volta"计算架构，其张量核心单元经过重新调整以用于动态光线追踪和机器学习推理。

英伟达的数据中心业务包括DGX-1和DGX-2系统，配备集成的NVSwitch互联，将16个Volta GPU加速器链接到共享内存配置中，在本季度同比增长58.1%至7.92亿美元。虽然增长已经放缓——两年前数据中心部分增长了三倍，去年增长了一倍——年化运行速率为40亿美元，估计毛利率为80%或更高，这代表了一个实质性的业务。用于HPC和AI工作负载的GPU加速，以及新兴的数据库应用，仍处于采用的早期阶段，暗示当前的增长放缓可能代表在加速恢复前的一个本地持平。