Nscale（NSCL）IPO 定档 10 月 15 日，目标估值 $250-350 亿，锚定合同高达 $880 亿

英国 AI 算力运营商 Nscale 于 9 月 18 日公开提交 S-1，拟在 NYSE 以 NSCL 上市、募资约 $20 亿，银行家给出的估值区间约 $250-350 亿（较今年 3 月融资时 $146 亿接近翻倍）。公司 H1 2026 营收 $1.406 亿（同比 +1,252%），同期净亏损 $10.2 亿；Microsoft 与 Anthropic 为锚定客户，合计合同价值最高约 $880 亿；第三方 Third Point 领投预 IPO 轮，累计融资 $33.6 亿。（英文原标题：*Nscale's IPO will test Wall Street's appetite for concentrated AI bets once again*） 点评：Nscale 是继 CoreWeave 之后算力 IPO 最具可比性的参照标的，它垂直整合了园区、自建发电、GPU 部署与软件控制层；但 $10.2 亿的半年亏损要求投资者接受极高的营收增长定价，若 Anthropic 同月上市且估值顺利落地，将直接为 Nscale 提供板块定价锚，否则可能面临路演压力。

延伸阅读:Data Center Dynamics、Renaissance Capital