TeraWulf已安排在11月6日召开Q3 FY26财报电话会议。

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TeraWulf Inc. 2026年第二季度营收为4480万美元,较第一季度增长32%,主要得益于新增高功率计算(HPC)产能投入运营。公司还通过与Anthropic签订的、合同收入约190亿美元的租赁协议,以及以约5.3亿美元出售Abernathy合资企业权益,扩大了业务平台。

尽管有这些经营进展,TeraWulf股价周一下跌约5%,收于14.71美元附近。纳斯达克和标普500指数同期上涨,显示此次下跌可能受公司自身情绪或技术面因素影响。该股仍低于多条关键均线,9月形成"死亡交叉",技术面偏弱。

在产能扩张方面,公司与肯塔基电力公司签订了修订后的电力服务协议,将东肯塔基Muskie数据园区的合同电力容量从500兆瓦提升至1吉瓦。第二个500兆瓦阶段的交付时间由2030年提前至2029年,但需获得肯塔基公共服务委员会批准。第一阶段500兆瓦仍计划于2028年开始爬坡。季度末后,公司还与Anthropic签订了长期租约,在Hawesville的Justify数据园区租用约401兆瓦关键IT容量,初始20年租期合同收入约190亿美元。公司仍在评估该站点未来支持最高2吉瓦的潜力。

财务方面,HPC租赁收入环比增长52%,达3190万美元,约占总营收的71%。不含折旧的营收成本从第一季度的240万美元升至1240万美元,主要因需求响应收入减少。运营费用升至2340万美元。公司以约5.3亿美元完成了Abernathy合资企业50.1%权益的出售,内部收益率约为20%。截至6月30日,现金及受限现金约30亿美元;7月母公司非受限流动性增至约14.5亿美元。

监管方面,肯塔基公共服务委员会8月批准了Hawesville Justified数据园区的另一份电力服务协议,认定其条款充分保护了现有客户。公司重申每年新增签约250至500兆瓦关键IT容量的目标。联邦能源监管委员会(FERC)批准了收购马里兰州Morgantown站点的方案,扫清了交割前的一项重要监管条件。

技术面上,股价低于20日简单移动平均线(16美元)8.1%,低于50日均线(16.35美元)10.1%,也远低于100日均线(20.02美元)和200日均线(18.07美元)。关键阻力位为16.50美元,关键支撑位为14.50美元。

分析师预计下一份财报每股亏损0.19美元(去年同期亏损0.07美元),营收预估7545万美元(去年同期5058万美元)。综合评级为"买入",平均目标价31.70美元。UBS、Rothschild和Wells Fargo近期分别给出买入(24美元)、中性(15美元)和增持(30美元)的评级。

总体来看,Muskie产能翻倍至1吉瓦,加上Justify的190亿美元租约,表明公司正从投机性开发转向长期合同收入。但GAAP净亏损9.399亿美元,主要因谷歌认股权证公允价值变动产生的7.557亿美元非现金损失,掩盖了实际经营进展。调整后EBITDA为负1830万美元。合同积压规模与当前股价疲软之间的背离,说明市场在需求明确的情况下,仍在对执行风险和资本密集度打折扣。