AMD股价下跌但增长强劲，负面指引反映AI加速器竞争压力加剧。

美国超微公司(AMD-Q)周三股价下跌13%，公司平淡的销售指引加深了投资者对其与AI芯片业界标杆英伟达竞争能力的担忧。尽管中国销售的恢复带来了意外的提振，但AMD预测当前季度收入将略有下降，显示出其在英伟达积极防守地位的火热市场中难以站稳脚跟。科技巨头对定制AI芯片的使用不断增加，以及谷歌与Anthropic达成的数十亿美元先进处理器供应协议也对AMD施加了压力。此外，Anthropic的Claude聊天机器人新推出的插件能够自动化某些日常任务，这引发了软件股的抛售，在周二延续到第二天，因为投资者担忧软件行业的未来。

AMD预测第一季度收入约为98亿美元，上下浮动3亿美元，略高于分析师的平均预期96.7亿美元。但该预期仍低于公司第四季度报告的102.7亿美元。尽管获得2025年初美国许可批准的中国市场AI芯片销售带来了3.9亿美元的提振，但前景仍不尽人意。若不计这些销售，AMD的数据中心部门第四季度将无法达到分析师预期。

伯恩斯坦分析师斯泰西·拉斯贡表示，"在如此激烈的竞争环境下，没有中国市场的提振，整体成绩并未远超'符合预期'的水平，"他补充说近期AI数据"并未真正出现转折。"首席执行官苏姿丰表示，对AMD下一代AI服务器（包括对OpenAI和其他客户的供货）的需求预计将在下半年大幅加速，并补充说全球内存芯片短缺不会制约产能。

投资者对AMD表现的反应与超微电脑公司股价形成了鲜明对比。后者在提高年度收入指引后股价上涨超过11%，表明AI优化服务器需求仍保持强劲。作为包括英伟达和AMD在内芯片设计商的关键合作伙伴，超微电脑的乐观指引凸显了下游AI基础设施支出的持续强劲，尽管投资者对芯片制造商将需求转化为短期收益增长的速度仍存疑虑。AMD的远期市盈率倍数为33.16，相比之下SMCI的交易倍数更为温和，为10.81。