Broadcom获得60亿美元定制芯片订单，深化与OpenAI合作。

博通公司正在从急剧抛售中恢复，并获得新的助力：一对新客户刚刚下达了价值60亿美元的具有约束力的订单，该公司在OpenAI的内部芯片雄心中扮演的幕后推手角色正在吸引投资者重新关注这只股票。在30天内下跌约21%后，股票在周五上涨了3.41%至€325.95，将周收益率推入正值区间，达到1.53%。

近期的波动令人痛苦，但长期前景保持完整。博通今年迄今上升近10%，过去十二个月上升39%。从技术面来看，该股交易价格高于200日移动平均线€311.34，这为股价提供了可靠支撑。然而，它仍低于50日线€352.00，而要完全恢复到6月3日的纪录€429.60，还需要进一步上升24%。

最新一轮反弹的催化剂是OpenAI在6月24日发布的"Jalapeño"推理加速器，该产品专为大型语言模型设计。博通提供了芯片实现、高性能Tomahawk系列网络和先进封装——整个设计流程仅在九个月内完成。测试样品已在实验室中运行GPT-5.3工作负载，与Microsoft合作的广泛商业推出计划于2026年末进行。

这一合作体现了半导体行业更广泛的转变。定制加速器现在占AI芯片收入的60%，博通深度参与设计和供应链。在第二财政季度，该公司AI相关收入同比激增143%至10.8亿美元——占总销售额的近一半。管理层指引称当前季度收入将进一步跳升至16亿美元，较去年同期增长超过三倍，自由现金流率为46%，提供了充足的财务缓冲。

宏观背景同样支持。2026年最大科技公司的资本支出预计将达到约6500亿美元，推动对定制硅和高速网络的需求。博通的Tomahawk-6交换芯片容量达102.4 Tb/s，于3月12日进入量产，据信比英伟达竞争产品Spectrum-X1600系列（预计到2026年下半年才推出）领先约两个季度。随着超大规模计算商迁移到1.6T以太网以处理日益增长的AI集群，这种时间优势至关重要。

除OpenAI外，博通继续深化与Meta的关系，并扩展在Anthropic的足迹，后者据报与三星就下一代芯片进行谈判。该公司最近还获得了为Anthropic供应计算容量的重大合同。摩根大通分析师Harlan Sur在6月17日重申了"增持"评级，目标价为580美元，指出博通的AI积压订单——之前估计为1200亿美元——现在预计到2027年将超过1500亿美元，由与Google、Meta和Anthropic的多年协议驱动。杰富瑞在6月30日维持"买入"评级，目标价为550美元，称最近的下跌对长期投资者来说是一个有吸引力的入场点。

摩根大通明确回应了对Google TPU-v9项目的担忧，声称这个2纳米项目保持"稳定进度"，预计2028年开始生产。同时，VMware整合——随着2023年11月的收购完成和随后向仅订阅许可证模式的转变——继续引发客户讨论，但已被纳入财务报表。

投资者现在面临两个关键里程碑：2026年末Jalapeño芯片与Microsoft的广泛部署，以及Google下一代TPU在2028年的爬坡。这两个项目都支撑了博通对定制AI芯片市场主导地位的声称，而60亿美元的新订单表明这一声称正得到真实承诺的支持。