韩国芯片巨头（三星、SK海力士）宣布700亿美元AI相关半导体和基础设施交易

韩国两大芯片公司分别从旧金山AI峰会脱颖而出，获得了价值近7000亿美元的广泛合作伙伴关系，使该国成为美国AI建设的关键供应商。

7月24日，SK集团宣布与英伟达达成合作伙伴关系，五年内价值超过5000亿美元。根据该协议，SK电讯将使用英伟达的Vera Rubin系统在韩国建造一个2吉瓦的AI工厂，首期预计2027年上线。该设施将采用SK海力士的HBM4内存，SK海力士另外承诺与英伟达达成长期安排，供应并帮助开发下一代内存。SK集团会长崔泰源在声明中表示："通过利用SK海力士的AI内存和SK电讯的AI基础设施能力，SK将与英伟达合作建设世界一流的AI工厂"，他补充说目标是帮助韩国"成为驱动AI创新的全球中心"。

第二笔交易配对了三星电子和博通的谅解备忘录，预期到2030年价值超过2000亿美元，涵盖内存、芯片制造和封装。三星将为博通的AI加速器供应高带宽内存，并在其2纳米工艺上制造博通芯片（包括网络硅）。两家公司还计划在先进封装方面进行合作，该技术可将内存和逻辑堆叠得更加紧密。

对三星而言，这笔交易的意义超越了其表面价值。该公司的代工业务在全球代工市场的份额约为7%，远落后于台湾的台积电，且在争取旗舰客户方面一直困难重重。赢得博通这样地位的芯片设计公司作为客户，代表了对三星2纳米路线图的公开认可，该路线图一直面临生产良率的持久质疑。分析人士指出，在台积电先进产能已满、价格上升之际，三星垂直整合模式的吸引力尤其突出——即将逻辑制造、内存和封装保持在一个屋檐下。

联系两笔交易来看，它们反映了AI计算中正在形成的竞争。SK海力士作为高带宽内存的现任领导者，正在加深与英伟达及其图形处理器的合作。三星仍在缩小内存差距，已将自己与博通挂钩，博通的定制加速器为包括谷歌和Meta在内的超大规模企业的数据中心提供动力。韩国两大内存制造商实际上已将自己置于AI计算竞赛的对立阵营中，以内存为共同纽带：对尖端HBM的需求超过行业供应，三星今年的产出已被承诺。

这些宣布是与李在明总统访问美国相关的更广泛的韩美半导体倡议的一部分，与来自NAVER和现代等其他韩国公司的平行承诺一道进行。首尔的信号是明确的：它打算供应美国的AI扩张，而不是从旁观察。

然而这些数字需要仔细解读。SK-英伟达的合作伙伴关系基于意向书，而三星-博通的协议是谅解备忘录。两者都不构成具有约束力的合同，公司没有披露承诺的投资、项目时间表或商业条款。美元总额代表五年内的预期价值，而不是已支出的资金或确定的订单。英伟达股价在消息发布后基本没有变化。

执行力提出了更大的问题，特别是对三星而言。博通的合作只有在三星通过客户资格认证、将其2纳米良率提升至稳定生产水平，并展示大规模生产协议所需的先进封装能力后，才能转化为收益。虽然良率据报有所改善，但仍徘徊在行业可靠生产的底线附近。

本周所呈现的是今年最大的两个芯片公告和一份明确的意图声明。这些头条估值是否会实现，取决于具有约束力的合同、制造产能和仍待解决的良率问题。