甲骨文预计第一季度营收增长28%至191.3亿美元，主要由云基础设施需求驱动。

甲骨文公司（纽约证券交易所代码：ORCL）定于9月10日发布第一财季财报。受人工智能基础设施服务持续需求的推动，分析师预计其营收同比增长28%，达到191.3亿美元。每股收益估计为1.74美元，高于去年同期的1.47美元。对于第二财季，指引预计营收将增长31%，达到211.7亿美元。此前，在第四财季，甲骨文营收增长了21%，达到192亿美元，而剩余履约义务（RPO）激增850亿美元至6380亿美元。

甲骨文的激进融资策略与其运营增长指标形成鲜明对比。去年，该公司通过债务融资筹集了430亿美元，通过股权融资筹集了50亿美元，并计划再筹集400亿美元以资助人工智能基础设施的扩张。这种高杠杆支持了快速扩张，但也给股价带来了压力，使其从2025年9月的341美元下跌至7月的低点114美元。尽管甲骨文在争夺日本秘密气隙云项目方面领先于亚马逊公司、微软公司和阿尔法贝特公司等竞争对手——这是东京及其盟友之间安全情报共享的关键举措——但在更广泛的市场泡沫风险警告背景下，投资者对人工智能驱动增长的可持续性仍持谨慎态度。

季度资本支出攀升至164.9亿美元，带动全年资本支出增加162%，达到557亿美元。这些基础设施投资使甲骨文的自由现金流降至负的237亿美元。与此同时，其云收入激增47%，合同积压订单达6380亿美元。在新首席财务官希拉里·马克森的带领下，市场仍在评估这些支出趋势。法国巴黎银行分析师斯特凡·斯洛文斯基指出，2027财年的资本支出仍是主要焦点，他表示随着公司加速开发非阿比林“星际之门”园区，支出可能在800亿至1000亿美元之间。法国巴黎银行此前已将2027财年资本支出预估从720亿美元上调至830亿美元，远高于约600亿美元的共识预期。

在大幅下跌后，甲骨文股价显示出企稳迹象。股价已反弹至关键阻力位133.95美元上方，该水平曾在2月、3月和4月被测试过。技术指标显示潜在的上涨动能：相对强弱指数（RSI）已达到60，MACD线已穿越零线，看跌/看涨期权比率0.48表明看涨期权交易量高于看跌期权。分析师指出，177美元是一个潜在的目标价位，这与大量看涨期权的集中度相符。远期市盈率（P/E）为19.6，低于大型科技行业的同行。

然而，长期图表依然明确看跌。甲骨文股价低于其20日简单移动平均线（SMA）15.2%，低于50日SMA 29.9%，低于200日SMA 34.5%。20日SMA位于50日SMA下方，强化了下行趋势，而1月份形成的死亡交叉则维持着更大范围的趋势压力。短期动能仍是关键故事，RSI为27.42——这是一个超卖读数，通常表明抛售条件过度拉伸。

投资者和分析师正密切关注几个关键因素：随着甲骨文扩大人工智能基础设施规模，其激进的400亿美元债务发行将如何影响其信用评级和资本成本？在没有面临因巨额资本支出导致利润率压缩的情况下，公司能否维持第二季度预期的31%营收增长？投资者将审查哪些具体的运营指标，以验证人工智能需求相对于潜在泡沫风险的可持续性？此外，高达1000亿美元的2027财年资本支出预期将如何影响甲骨文在未来几年产生正自由现金流的能力？公司对开发非阿比林“星际之门”园区并开始货币化这些巨额基础设施投资的预期时间表是什么？负自由现金流和高资本支出是否会迫使甲骨文调整其股息政策或股票回购计划以保留流动性？