Core Scientific, Inc./tx 提交 10-Q：季度报告(10-Q)

除非上下文另有要求,本节中所称"我们"、"我们的"、"本公司"、"Core Scientific"或"Core",均指Core Scientific, Inc.及其子公司。

以下管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析("MD&A")旨在帮助理解本公司的经营成果和财务状况。本MD&A是对我们未经审计的简明合并财务报表及其附注(本10-Q表格第一部分第1项)以及我们于2026年3月2日向美国证券交易委员会提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中所载财务及其他信息的补充,应与之结合阅读。本节主要讨论截至2026年9月30日止三个月和九个月的经营成果,并与截至2025年9月30日止期间进行比较。

概述

Core Scientific, Inc.是设计、建设和运营大型定制化数据中心以提供高密度托管(HDC)服务的领先企业。我们开发和运营服务于人工智能(AI)和高性能计算(HPC)相关工作负载的设施,是第三方客户领先的数字基础设施提供商。我们的大部分收入来自HDC服务。

我们的战略目标是通过将各设施的电力容量转化为长期签约的HDC收入来源,从而最大化大型数据中心基础设施组合的价值。我们认为,该战略有助于提高未来现金流的可预测性,降低比特币市场波动对我们经营业绩的相对影响,并相较于数字资产挖矿的历史用途,提升我们基础设施平台的长期价值。

2024年,我们宣布与CoreWeave(一家HPC服务提供商)签订首份HDC合同,该合同随后扩展至五个站点的约590兆瓦(MW)租赁客户电力容量。截至2026年9月30日,约485兆瓦已开始计费。在截至2026年9月30日止九个月内,部分CoreWeave许可协议已转让至一项特殊目的载体融资结构,而CoreWeave仍为相关协议的主要义务人。有关该安排及相关风险的更详细讨论,请参见下文"向高密度托管服务转型"。

2026年7月,我们宣布与AMD及一家Neocloud交易对手签订第二份HDC合同,涉及我们五个站点的合计约530兆瓦关键IT容量。此外,我们向AMD提供了在特定时间和情形下租赁额外1,925兆瓦关键IT容量的预留容量权,期限至2028年12月28日。AMD及Neocloud租赁项下的收入预计自2027年起分阶段开始,具体取决于签约容量的建设和交付进度。虽然我们目前的托管收入仍集中于单一客户,但我们认为,我们与AMD及Neocloud的合作关系,加上我们可用的未租赁电力容量,为长期实现客户群多元化提供了重要机会。

截至2026年9月30日,我们控制的总公用事业电力容量约为2.6吉瓦(GW),其中约1.7吉瓦为分布于美国七个州、11座数据中心的可租赁客户电力总容量,这些州包括阿拉巴马州(1座)、佐治亚州(2座)、肯塔基州(1座)、北卡罗来纳州(1座)、北达科他州(1座)、俄克拉荷马州(1座)和得克萨斯州(4座)。我们将继续开发、改造和扩建大部分设施,以支持AI和HPC工作负载,同时寻求更多土地和电力资源,以扩大我们的数据中心版图。

我们预计,随着额外签约容量陆续完工并交付客户,以及我们长期引入新的客户关系,托管收入将会增长。我们目前在两座设施运营自营挖矿机群,并为一名剩余客户提供托管挖矿服务。托管挖矿业务预计将于2026年12月31日前结束,同时我们将继续逐步关停自营挖矿业务。

2026年亮点:

• 2026年7月28日,我们宣布与AMD建立战略商业合作关系,有望支持最多2.5吉瓦的可租赁容量,其核心是与AMD及一家Neocloud交易对手签订的一份为期15年的协议,涉及我们五个站点的合计约530兆瓦。

• 截至2026年9月30日,可计费客户电力容量为485兆瓦,而向CoreWeave租赁的客户电力容量为590兆瓦,其余105兆瓦处于建设和调试的不同阶段。

• 2026年8月25日,我们签订了总额为6亿美元的承诺性高级担保信贷融资,包括1亿美元高级担保循环信贷融资和5亿美元信用证融资,用于支持我们的数据中心开发。更多信息请参见下文"流动性与资本资源"。

• 2026年8月13日,我们完成了对Polaris DS LLC的收购。该公司拥有一处约40英亩的站点,毗邻我们现有的俄克拉荷马州Muskogee数据中心运营场所,包括一座变电站以及可提供最多440兆瓦公用事业电力总容量的电力服务协议,收购总价约为4.443亿美元现金。更多详情请参见简明合并财务报表附注3——资产收购。

• 2026年5月6日,我们的间接全资子公司Core Scientific Finance完成了一项33亿美元的7.75%高级担保票据发行,票据于2031年到期("高级担保票据")。所得款项用于资助偿债准备金账户,并全额偿还及终止我们的定期贷款融资。高级担保票据及相关担保以首位留置权为担保,其中包括对Core Scientific Finance及其子公司担保人几乎全部资产的留置权,这些资产拥有或运营我们特定的数据中心开发项目。更多详情请参见简明合并财务报表附注7——债务。

• 2026年5月5日,我们完成了对得克萨斯州Hunt County土地及相关电力资源的收购,现金支付约2.33亿美元,预计可支持约430兆瓦的总电力容量,并已获得ERCOT批准的并网爬坡时间表。更多详情请参见简明合并财务报表附注3——资产收购。

财务业绩:

• 截至2026年9月30日止三个月和九个月,总收入分别为2.329亿美元和5.123亿美元,而截至2025年9月30日止三个月和九个月分别为8,110万美元和2.393亿美元。