PG&E首席执行官Patti Poppe表示，公司需要野火政策改革以管理尾部风险，并称其信用评级是一个重大问题，立法不作为将使情况持续恶化。

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**太平洋燃气与电力公司（PG&E）第三季度财报电话会议要点**

- **经营与信用评级**：CEO Patti Poppe表示，公司基础运营"强劲且每天都在改善"，但希望加州出台野火政策改革，以改善信用评级并防范尾部风险。

- **评级展望下调**：惠誉评级（Fitch Ratings）于9月16日将PG&E Corp.及其子公司PG&E Co.的评级展望由稳定下调为负面，信用评级维持在BBB-。惠誉称，加州立法会期结束时，在分散野火责任、减轻投资者所有公用事业公司财务压力方面没有实质进展。

- **股价与立法**：加州议员推进第492号参议院法案（SB 492）时未包含保护州内公用事业公司免于野火责任的条款，PG&E股价随后下跌20%。该法案在9月结束的立法会期内未获最终表决。

- **成本估算**：Poppe称，自2017年以来发行的所有投资级以下债务，将使客户在债务期限内多承担40亿美元利息支出。

- **政策诉求**：公司希望获得野火基金之外的永久性流动性来源，以及与资金来源无关的最高追偿限额（maximum disallowance）。

- **保险行业**：Poppe表示，保险业也需参与讨论，以限制理赔范围，避免客户成为投保财产的"无限兜底方"。加州议会将于10月29日就公用事业、能源与保险问题举行联席听证会，讨论代位求偿（subrogation）问题。

- **资本计划调整**：9月2日，PG&E宣布启动战略评估，并将2027年资本支出计划由134亿美元削减至114亿美元（减少20亿美元）。受影响的项目包括新住房项目接入、新可再生能源项目并网、技术升级，以及初始18吉瓦（1.8 GW）梯队之外的大负荷项目。Poppe表示，该调整仅针对2027年，此前计划于2030年前投运的1.8 GW项目仍保留在计划中。

- **数据中心管线**：公司数据中心开发管线总量为12.87 GW，略高于2026年6月的12.71 GW；自2024年以来已有174 MW数据中心接入电网。

- **地下化工程**：公司防野火地下化电线计划的估算成本为166亿美元。

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