Meta Compute 入场，Nebius 单日蒸发 $120 亿，neocloud 板块集体重挫

据 Bloomberg 7 月 1 日报道，Meta Platforms 正式确立 Meta Compute 部门，计划对外出租 GPU 算力并通过 API 开放自有 AI 模型，直接对标 AWS、Azure、GCP 及 CoreWeave 等 neocloud 厂商。Meta 股价当日大涨逾 9%。而 Nebius（NBIS）重挫 17%，收盘 $229.18，单日市值蒸发约 $120 亿；CoreWeave（CRWV）据报道盘中跌幅逾 15%；IREN 下跌约 6.5%。市场最担忧的是客户集中度风险：Nebius 持有一份约 $270 亿的 Meta 合同，CoreWeave 持有约 $210 亿，两者若失去这一最大客户，将直接动摇依靠 GPU 抵押债务驱动的商业模式。（英文原标题：*Meta Establishes 'Meta Compute,' Plans to Offer AI Infrastructure Services*） 点评：这不只是"多了一个竞争者"——Meta 2026 年资本开支高达 $1250-$1450 亿，其 GPU 机队规模本身已可对标甚至超越 CoreWeave；Nebius、CoreWeave 的核心逻辑（将超大规模厂商作为长期租户）正面临根本性重估，高杠杆资产负债表下的估值压缩空间不容低估。

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