Nvidia面临美国对AI芯片出口的限制，尽管全球市场需求强劲。

投资公司摩根士丹利得出结论，无论特朗普关税政策可能导致的经济衰退如何，电力需求仍将保持韧性，主要原因是数据中心需要大量电力，尽管经济衰退或蚂蚁集团和DeepSeek等公司的效率提升，需求也不会下降。该公司表示："我们认为电力需求趋势比以往任何周期都更具韧性，部分原因是数据中心需求缺乏价格敏感性。工业需求在近期可能会下降，但制造业回流将是长期利好。" 彭博社的报告预测，2025年美国数据中心电力需求可能飙升20-40%，强劲的两位数增长可能在2026-2030年间持续。摩根士丹利进一步预测，到2028年，人工智能的电力消耗将增长十倍，尽管该公司承认，快速的政策变化可能对大规模资本投资产生深远影响。

尽管长期前景乐观，摩根士丹利仍然警告近期存在风险。该公司指出："考虑到这一点，我们不想淡化近期需求'冲击'的风险。这可能导致一些公司订单增长放缓。" 然而，历史数据支持了能源股的韧性，因为自1960年以来，需求在经济衰退期间平均下降仅0.2%。鉴于公用事业公司的"防守属性"，它们预期在衰退中会表现良好。

该分析对大型科技公司的强劲基础设施支出前景持乐观态度。摩根士丹利看好Meta、亚马逊和Alphabet等超大规模云计算商进行大规模资本投资，因为这些公司寻求在人工智能中维持领导地位，并支持需要GPU的大型产品管道。

英伟达公司（纳斯达克代码：NVDA）专门从事数据中心、自动驾驶汽车、机器人和云服务的人工智能解决方案，在备受关注的顶级人工智能股票名单中排名第四。4月17日，Argus将该公司的价格目标从175美元下调至150美元，同时维持"买入"评级。根据Argus的数据，人工智能芯片出口的新增美国许可要求（包括英伟达的H20型号）可能对季度收益产生多达55亿美元的影响。该公司承认英伟达具有投资潜力，但指出某些人工智能股票在更短的时间范围内显示出更高回报的潜力，至少有一支人工智能股票自2025年初以来上升，而受欢迎的人工智能股票下跌约25%。