Core Scientific停止比特币挖矿算力运营，专注于更盈利的AI工作负载收入。

比特币矿工已开始完全退出该业务，将其关注点和基础设施转向AI工作负载。随着电力对AI租户变得更有价值，这一趋势在私人和公开运营商中加速。

最明确的完全退出迹象来自Keel（纳斯达克：KEEL），原名Bitfarms，该公司在4月份关闭Moses Lake设施后，于6月29日关闭了其最后的采矿地点——Panther Creek、Scrubgrass和Sharon。该公司第三季度的矿业收入将为零，成为首家达到该阈值的上市矿商。运营的缩减摧毁了其毛利率，由于退役设备被迅速折旧，该季度毛利率跌至负285%。根据CoinShares的2026年第二季度采矿报告，Keel以平均69,100美元的价格出售了1,085枚BTC，约7,500万美元，并计划在年底前清算其剩余的1,861枚币。

其他运营商正在主动支付以退出。Core Scientific（纳斯达克：CORZ）据报道向Block的Proto部门支付4,190万美元，以取消大约每秒15艾哈希的下一代3纳米采矿芯片——据称是有史以来最高效的硬件。该公司的自我采矿毛利率下降56%，管理层表示其仅运行足够的剩余机器来覆盖电力合同，同时将地点转换为其他用途。Cipher Digital（纳斯达克：CIFR），原名Cipher Mining，告诉投资者它将停止采矿资本支出，并预计到2027年底将完全退出该业务。

Hyperscale Data（纽约美国证券交易所：GPUS）是基础设施转向的典范。它在9月1日关闭了位于密歇根州Dowagiac的设施中的比特币矿机电源，为AI共置租户准备该地点。与一家未命名的加州新云提供商达成的20兆瓦协议价值超过12亿美元（为期十年），如果客户行使额外32兆瓦的选项，潜在价值可能达到30亿美元。首席执行官William Horne表示，关闭比特币采矿使公司能够将设施的电力和基础设施集中在即将到来的AI客户上。根据Hashrate Index，该公司的平均月哈希率从第一季度的约1,066 EH/s下降到第二季度的1,004 EH/s和第三季度的940 EH/s——环比下降6.3%，大约比2025年12月的峰值低12%。

这种转变反映了基本经济学原理。根据CoinShares，2026年第二季度挖取一枚比特币的加权平均税前现金成本约为75,500美元，而比特币本身的交易价格为58,400美元——使矿工每枚币亏损数千美元。在2025年第四季度，采矿成本达到约79,995美元，而比特币交易价格在68,000至70,000美元之间，使运营商每枚币亏损约19,000美元。自其资库达到峰值以来，公开矿商已售出超过15,000枚BTC。同时，AI基础设施已成为资本磁石：全行业宣布了超过700亿美元的AI和HPC合约，包括IREN与微软的97亿美元交易、TeraWulf与Anthropic的大约190亿美元协议，以及Core Scientific预期的140多亿美元合约收入。黄金倡导者和长期加密货币怀疑论者Peter Schiff在X上辩称，AI不是比特币的顺风，而是竞争对手，竞争相同的资本、电力和数据中心空间。

一旦地点转换为AI或HPC共置，这种转变实质上是永久性的。《The Energy Mag》的Wolfie Zhao观察到，"一旦那种多吉瓦的电力基础设施已被改造为AI或HPC共置，就没有回头路了"，并预期公开矿商在未来几个季度继续缩减哈希算力。监管加强了这一趋势：CoinShares报告称，30个州至少有225项数据中心开发的暂停或限制，其中151项仍然有效。纽约于2026年7月14日颁布了首个全州暂停。该基础设施稀缺性反映在股权估值中——拥有合约AI或HPC容量的矿商以平均12.9倍的远期销售额交易，相比之下，没有合约的矿商则为3.7倍，尽管有超过1,000亿美元的披露积压订单目前仅产生约11亿美元的年化收入。

并非所有矿工都完全放弃了采矿。Bitdeer的首席战略官Haris Basit表示，该公司将继续采矿，同时进行其16年的Anthropic计算交易，押注于一种双重目的模型，其中灵活的采矿填补围绕合约AI负载的容量空缺。