Oracle在数据中心交付合同中援引不可抗力条款，对AI基础设施项目融资情绪造成不确定性。

Oracle公司为Project Jupiter发布的不可抗力通知在万亿美元级的AI基础设施融资市场中掀起了涟漪。Project Jupiter是由蓝猫控股(Blue Owl)旗下STACK基础设施部门在新墨西哥州开发的大规模数据中心园区，用于支持OpenAI。这一举动突显了在万亿美元AI资本支出热潮中，市场对项目风险、延期和融资结构日益严格的审视。

Blue Owl公司表示，该通知不会改变双方对该项目的承诺。然而，这一事态发展正在波及其他拟议的数据中心融资项目的讨论，包括SB Energy在俄亥俄州的园区，该园区同样旨在服务OpenAI。SB Energy公司本周宣布将推迟其计划的首次公开募股。

当超出企业控制范围的事件使其难以履行合同义务时，公司会援引不可抗力条款。法律专家指出，这类条款在数据中心开发协议中变得越来越普遍，这在贷款方和投资者中引起了对风险如何分配的担忧。

Arthur D. Little公司合伙人Sean McDevitt表示："在AI基础设施建设中，融资端开始提出远比需求端更多的困难问题。基础需求仍然很强劲，但投资者和贷款方越来越关注风险如何分配。"

这种态度转变反映了美国利率上升至过去二十年来才见到的水平，加强了华尔街对交易经济学和几个月前似乎已尘埃落定的问题的重新审视。如今，即便是Oracle这样评级最高的公司也不足以向紧张的投资者提供充分保证。

这种情绪转变出现之际，根据穆迪的预计，美国六大科技公司在2027年的AI相关资本支出预计将达到约1万亿美元。这让贷款方担忧市场能否在不面临更广泛的定价压力或更严格融资条款的情况下吸收如此规模的融资需求。

Oracle援引不可抗力的原因是无法及时获得场地电力。该项目将被推迟一年，这个延期将推迟Blue Owl获得更高回报的时间。Blue Owl在该项目中投入了约30亿美元的股权，在建设期间获得的回报较低。

随着开发商竞相以前所未有的规模构建AI基础设施，这些项目背后的合同正在迅速演变。Quinn Emanuel公司纽约合伙人Rajat Rana表示："这些合同演变得极其迅速。如果你对比今年1月份的数据中心合同和今天的合同，会发现变化巨大。"

根据Data Center Watch的数据，在2026年第二季度，至少45个项目涉及680亿美元被社区团体反对，而在第一季度，有75个项目涉及约1300亿美元被中断。早前，Blue Owl为宾夕法尼亚州兰开斯特的一个40亿美元数据中心项目进行融资辛迪加时遭遇困难，该项目由CoreWeave支持。

在不可抗力通知被媒体报道后，Oracle股票下跌3.5%，Blue Owl收盘下跌3.6%。其他数据中心开发项目也面临重大阻力：Meta在得克萨斯州埃尔帕索的项目、Related Digital在密歇根州赛琳镇计划的160亿美元Oracle园区项目，以及Blackstone在弗吉尼亚州的QTS Digital Gateway项目在多年规划和监管审查后于7月被终止。