Goldman Sachs预计Big Tech（Amazon、Alphabet、Microsoft、Oracle、Meta）将在2027年前向AI基础设施投资1.2万亿美元，较2026年增长50%，创19世纪铁路以来最大投资周期。

Goldman Sachs预计Amazon、Alphabet、Microsoft、Oracle和Meta在2027年将在AI基础设施上合计支出1.2万亿美元，比今年预计的约8000亿美元增长超过50%，并超过华尔街共识估计的1.1万亿美元。据彭博社援引策略师Ryan Hammond的说法，相对于GDP而言，这将代表自19世纪铁路建设以来最大的投资周期。

然而，增长率正在放缓。年同比支出增长预计将从2026年的近100%降至2027年的54%和2028年的12%。为了收回这些支出，这些公司每年需要约3000亿美元的AI收入。目前收入仍未达到，尽管云收入增长已从2024年的25%加快到2026年第二季度的48%。

一个关键问题仍然存在：OpenAI和Anthropic等AI实验室的收入增长是否足够快以证明这些投资的合理性。这两家公司对支持基础设施建设的市场预期和金融工具至关重要。

Goldman Sachs还指出，目前的支出已超过这些公司从持续运营中产生的收入，需要增加债务融资。电力、劳动力和内存芯片生产中的潜在瓶颈可能进一步减缓建设进度。该公司已在6月警告，华尔街共识估计实质上过低。