微软和Meta的Q1财报显示AI基础设施支出强劲，打消了此前需求不确定的担忧

科技巨头对人工智能基础设施支出的持续承诺消除了华尔街对资本支出放缓的早期担忧。微软和Meta在周三发布的季度业绩表明，尽管从国际采购的数据中心设备可能面临关税驱动的成本增加，两家公司仍致力于其AI建设计划。强劲的业绩成果引发了两只股票的上涨，并重振了整个市场对AI相关公司的信心。

微软报告称，其不含融资租赁的资本支出在本财年第三季度达到167.5亿美元，增幅接近53%。首席执行官萨蒂亚·纳德拉在今年早些时候重申，微软计划在2025财年支出800亿美元。Meta同样上调了其2025年资本支出指引，以应对来自全球供应商的"基础设施硬件预期成本增加"。花旗分析师克里斯托弗·丹尼利在周四的备忘录中指出："与投资者担忧的资本支出放缓相反，AI支出似乎保持稳健。AI基础设施建设仍是超大规模数据中心运营商的关键优先事项，这些公司愿意承担关税成本。"

超大规模数据中心运营商的业绩改善了半导体和基础设施供应商的前景。为谷歌开发定制AI芯片的博通在该期间实现了41亿美元的AI收入——同比增长77%——尽管该公司股价今年仍下跌15%，尽管在公司一季度超预期后过去一个月跳升超16%。摩根大通分析师萨米克·查特吉和巴克莱分析师蒂姆·朗都指出这些业绩是强劲投资势头持续的证据，认为尽管最近存在关税担忧，但对资本支出轨迹的近期影响有限。

云计算和网络产品供应商成为了超大规模数据中心运营商持续支出的主要受益者。查特吉认为Arista Networks、安费诺和Coherent处于优势地位，并在4月将Arista加入摩根大通的"分析师关注列表"，其中包括AI数据中心以太网采用增加推动的2026年和2027年预期收入加速等催化剂。巴克莱分析师蒂姆·朗指出，Arista在2024财年的收入中约35%来自微软和Meta，并指出"ANET在MSFT的份额已经很大，超过60%，更高的AI支出可能会为他们带来更多的交换业务。"