Microsoft와 Meta의 Q1 실적이 사전 시장 우려에도 불구하고 견고한 AI 인프라 지출이 계속됨을 보여줌.

Big Tech의 인공지능 인프라 지출에 대한 지속적인 약속이 월스트리트를 안심시켰고, 자본 지출 둔화에 대한 초기 투자자 우려가 과장된 것임을 입증했습니다. Microsoft와 Meta는 수요일 분기 실적을 발표했으며, 두 회사 모두 국제적으로 조달되는 데이터센터 장비의 잠재적 관세 관련 비용 증가에도 불구하고 AI 구축 계획에 헌신하고 있음을 보여주었습니다. 강한 실적은 두 주식의 상승을 촉발했으며 시장 전반에서 AI 노출 기업들에 대한 신뢰를 회복했습니다.

Microsoft는 금융 리스를 제외한 자본 지출이 회계 3분기에 167.5억 달러에 도달했으며, 이는 거의 53% 증가를 의미합니다. CEO Satya Nadella는 올해 초 Microsoft가 회계연도 2025년에 800억 달러를 지출할 계획이라고 재차 언급했습니다. Meta도 글로벌 공급업체의 "인프라 하드웨어 예상 비용 증가"를 반영하기 위해 2025년 자본 지출 지침을 상향 조정했습니다. Citi 애널리스트 Christopher Danely는 목요일 메모에서 "투자자들의 자본지출 둔화 우려와는 달리, AI에 대한 지출은 계속 약세를 보이지 않는 것 같습니다. AI 인프라 구축은 관세 비용을 감당하려는 의지를 갖춘 회사들과 함께 하이퍼스케일러에게 여전히 핵심 우선순위로 남아 있습니다"라고 지적했습니다.

하이퍼스케일러의 실적은 반도체 및 인프라 공급업체의 전망을 강화했습니다. Google을 위해 맞춤형 AI 칩을 개발하는 Broadcom은 이 기간 동안 AI 매출 41억 달러를 기록했습니다—전년 대비 77% 증가—회사의 1분기 실적 초과 이후 지난 한 달간 16% 이상 상승했음에도 불구하고 주식은 올해 15% 하락했습니다. JPMorgan 애널리스트 Samik Chatterjee와 Barclays 애널리스트 Tim Long은 모두 이러한 결과가 견고한 투자 모멘텀이 계속되고 있다는 증거이며, 최근 관세 우려에도 불구하고 자본 지출 궤적에 대한 근단기 영향이 제한적이라고 언급했습니다.

클라우드 및 네트워킹 제품 공급업체들은 지속된 하이퍼스케일러 지출의 주요 수혜자로 부상했습니다. Chatterjee는 Arista Networks, Amphenol, 그리고 Coherent를 유리한 포지션으로 파악했으며, 4월에 Arista를 JPMorgan의 "Analyst Focus List"에 추가했습니다. AI 데이터센터의 이더넷 채택 증가로 인한 2026년과 2027년의 수익 가속화 예상을 포함한 촉매가 있습니다. Barclays 애널리스트 Tim Long은 회계연도 2024년에 Arista 수익의 약 35%가 Microsoft와 Meta에서 나왔다고 강조했으며, "ANET의 MSFT에서의 점유율이 이미 60% 이상으로 상당하며, 더 높은 AI 지출이 그들을 위해 더 많은 스위칭 사업을 유도할 수 있습니다"라고 언급했습니다.