Nebius 为 Microsoft Azure 供应最高 $194 亿 GPU 算力，总合约规模突破 $460 亿

Nebius 与 Microsoft 签订 5 年、最高 $194 亿（基础约 $174 亿）GPU 基础设施供应协议，通过 Vineland NJ 数据中心向 Azure 提供 GPU 算力，最新交付批次已按合同计划完成。加上此前与 Meta 签订合约，Nebius 合计锁定来自投资级客户的合同收入超 $460 亿。融资配套：7 月完成约 $7.75 亿首笔有担保债务融资，并计划再发行 $20 亿股票及债券以支持扩张。 (英文原标题：*Nebius Just Signed $46 Billion in AI Cloud Deals With Microsoft and Meta*) 点评：Nebius 的商业模式与 CoreWeave 高度同构——以投资级大客户背书实现低成本融资，融资再转化为 GPU 采购；$460 亿合约规模几乎锁定了未来 5 年营收能见度，但高杠杆扩张风险同样不容忽视。

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