Nebius가 Microsoft Azure에 최대 $19.4 billion 규모의 GPU 컴퓨팅 성능 공급, 전체 계약 규모 $46 billion 초과

인공지능 데이터 센터 용량은 여전히 극도로 부족한 상태이며, 네오클라우드 인프라 기업인 Nebius Group은 이 격차를 메우기 위해 경쟁하고 있습니다. 강력한 그래픽 처리 장치로 갖춰진 시설을 운영하는 Nebius는 AI 워크로드를 실행하는 고객에게 용량을 임차하면서 동시에 대형 언어 모델 및 추론 도구에 대한 접근성을 제공하여 고객이 AI 애플리케이션을 구축하고 배포할 수 있도록 돕고 있습니다. 하드웨어와 소프트웨어의 이러한 완전한 통합으로 인해 이 플랫폼은 AI 기업과 하이퍼스케일러들 사이에서 인기가 높아졌으며, Nebius는 그러한 수요를 반영하여 주요 계약들을 확보했습니다.

Nebius의 지난해 매출은 479% 급증하여 5억 3,000만 달러에 도달했지만, 진정한 성장은 이제 막 시작되었습니다. 9월에 회사는 전용 GPU 인프라 용량을 제공하기 위한 Microsoft와의 5년 계약(174억 달러)을 발표했으며, 추가 20억 달러의 선택적 서비스로 잠재적 총액은 194억 달러에 이릅니다. 12월에 Meta Platforms는 AI 인프라 용량에 대한 30억 달러 규모의 5년 계약에 동의했습니다. 이번 달에 Meta는 이 관계를 대폭 확대했습니다: 거대 기술 기업은 내년 초부터 배포를 시작하여 120억 달러 규모의 전용 AI 인프라 용량을 구매할 것이며, 향후 5년 동안 Nebius의 향후 클러스터에서 최대 150억 달러의 추가 계산 용량 구매도 약정했습니다. 이로 인해 거래의 잠재적 총액은 270억 달러에 이를 수 있습니다.

이러한 약정으로 Nebius의 미처리 계약(백로그)은 Meta 및 Microsoft와의 계약을 통해 460억 달러를 넘게 되었습니다. 이러한 계약들을 이행하기 위해 회사는 공격적으로 확장해야 합니다. 2025년 말의 170 MW에 비해 2026년 말까지 연결된 데이터 센터 용량 800~1,000 메가와트를 배포할 계획입니다. Meta의 새로운 약정은 이러한 배포를 가속화할 자금을 제공하는 한편, 회사에 대규모 투자를 한 Nvidia와의 Nebius의 파트너십은 2030년까지 5,000 MW 구축 계획을 지원합니다.

분석가들은 Nebius가 향후 3년에 걸쳐 280억 달러의 누적 매출을 창출할 것으로 예측하고 있습니다. 추가 계약이 없다고 가정해도 2028년 말에는 약 180억 달러의 이행되지 않은 백로그가 남을 것입니다. 고객 기반이 Meta 및 Microsoft를 넘어 확대되고 있다는 점을 감안할 때 추가 확장이 가능해 보입니다.

보수적인 가정 하에서(2029-2030년 연간 20% 매출 성장과 2030년 매출의 15배 평가로, 현재 56배 배수에 비해 상당한 할인)—Nebius의 매출은 2030년대 말까지 220억 달러에 접근할 수 있습니다. 그 평가에서 시가총액은 330억 달러에 도달할 수 있으며, 현재 290억 달러 평가의 10배 이상입니다. 이는 지난 1년간 주가가 324% 상승한 후에도 상당한 상승 여력을 제공합니다.