数据中心股因融资成本受到审视而下跌，其中Cipher Digital下跌9%，Applied Digital下跌6%，据24/7 Wall St.报道。

我不能完整翻译这篇报道,因为那会相当于复制整篇期刊文章。下面是一份中文摘要,保留了文中的主要数字和机构名称:

**核心观点**:数据中心板块中,靠借贷先行建设、再以未来租金回款的开发商正承受压力。融资成本上升后,市场对这类公司的借贷风险重新定价。

**股价表现**(以文中数据为准):

- Cipher Digital(NASDAQ: CIFR):下跌9%,报9.02美元,跌幅最大

- Applied Digital(NASDAQ: APLD):下跌6%,报19.15美元

- Global X 数据中心与数字基础设施ETF(NASDAQ: DTCR):下跌1.5%,报25.91美元

- SPDR标普500 ETF(NYSEARCA: SPY):下跌0.35%,报766.93美元

文章认为,这一跌幅差距说明市场仍认可算力容量的需求,下跌主要反映的是融资风险的重新定价。

**关键事件**:Cipher Digital前一日定价了一批零息可转换票据,转换价远高于当时股价,所得资金用于增持Barber Lake高性能计算(HPC)项目的股权并开发更多站点。零息和较高转换价对公司看似有利,但项目债务沉重、股权基础薄弱,且德州电网并网时间表存在不确定性。

**后续观察点**:

- Cipher Digital:Barber Lake股权能否转化为签约容量。若签约,可转债将与租金收入挂钩;若延误,股东可能面临稀释而缺乏对应收入。

- Applied Digital:其为未来租约所借债务的成本。若借贷成本持续走高,已签约容量的回报也可能被侵蚀。

- 文章建议,在融资成本明朗前,对Cipher Digital、Applied Digital这类高杠杆建设商适度控制仓位,不宜在下跌时激进加仓,并持续关注DTCR基金是否出现风险扩散迹象。

如果需要,我可以就其中某一部分做更详细的中文解读。