CoreWeave Q3 新签算力价格升至约 $4,000 万/MW，backlog $1,040 亿 vs 负债 $720 亿

CoreWeave 披露，2026 年 6 月 30 日后新签短期算力合约价格约为 $4,000 万/MW，Q3 定价较此前水平显著抬升。公司订单 backlog 约 $1,040 亿，当前股价约 $88.69（+2.22%，9 月 23 日），52 周区间 $33.51–$187。Rothschild Redburn 分析报告援引：CoreWeave 总负债 $720.5 亿，股东权益仅 $50.2 亿，杠杆比率约 14:1。(英文原标题：*CoreWeave or IREN: Analyst Says Sell One Neocloud Stock, and Hold the Other*) 点评：$40M/MW 的新签价印证需求仍旺，与 Nebius 涨价互相呼应；但 14:1 的财务杠杆意味着，一旦 GPU 租价出现哪怕 10-15% 的温和下滑、或合约续签率低于预期，CoreWeave 的偿债覆盖率将被快速压缩——这正是 Rothschild 卖出逻辑的核心数字依据。

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