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CoreWeave Q3: 신규 계약 컴퓨팅 가격책정이 약 $40M/MW로 상승, 백로그 $104B 대비 부채 $72B

업계 전문지Slicast · 2026년 9월 23일 21:10 UTC · 글로벌 · 출처: TipRanks

중요도 77

CoreWeave와 Nebius Group이 월요일 장전 거래에서 상승하고 있습니다. 하지만 Rothschild Redburn의 분석가 Alex Haissl은 두 주식에서 서로 다른 위험을 지적합니다. 그는 CoreWeave에 대해 매도(Sell) 등급과 $54 목표가로 커버리지를 시작했으며, 이는 34% 하락을 시사하고, IREN에 대해서는 중립(Neutral) 등급과 $40 목표가로 커버리지를 시작했으며, 현재 수준에서 약 14% 하락을 의미합니다.

Haissl의 CoreWeave에 대한 우려는 "단위 경제성과 파이프라인 전환 실행 능력"에 초점을 맞추고 있습니다. IREN의 경우, 그는 이러한 위험들이 이미 "충분히 반영되어 있다"고 생각합니다.

CoreWeave의 주요 과제는 인공지능 인프라 사업이 강한 수익을 창출할 수 있는지 여부입니다. 회사는 증가하는 GPU 용량을 수익성 있는 고객 계약으로 전환해야 합니다. Haissl은 이러한 경제성을 개선할 수 있는 여러 요소를 식별합니다. 강한 GPU 가격 책정은 CoreWeave가 용량에서 더 많은 수익을 얻도록 도울 것입니다. 더욱 다양한 고객 기반은 수익을 개선할 수 있으며, 더 나은 거래 구조는 자금 조달 비용을 낮출 수 있습니다.

그러나 분석가는 또한 상충하는 위험을 지적합니다. 하이퍼스케일러와 선도적인 인공지능 연구소는 더 많은 컴퓨팅 용량을 내부에서 구축할 수 있으며, CoreWeave 서비스에 대한 수요를 감소시킵니다. GPU 가격의 급격한 하락은 경제성을 해칠 것이고, 더 높은 자금 조달 비용은 사업에 추가적인 압박을 가할 수 있습니다.

IREN은 비트코인 채굴 회사로 시작했으며, 재생 에너지로 구동되는 데이터 센터를 구축했습니다. 비트코인 채굴이 더욱 변동성을 보이자, 회사는 데이터 센터 용량을 인공지능 컴퓨팅으로 전환하기 시작했으며 현재 인공지능 클라우드 사업과 비트코인 채굴 운영을 모두 운영합니다. Haissl은 회사의 "단위 경제성과 파이프라인 전환 위험"이 이미 기업 평가에 반영되어 있다고 생각합니다. 그는 IREN이 데이터 센터 파이프라인을 실제 사업으로 전환할 수 있으면서 매력적인 경제성을 유지할 수 있는지에 초점을 맞추고 있습니다. IREN이 추가 대규모 테넌트를 확보하거나 기존 데이터 센터 사이트에서 예상을 초과하는 실행을 달성할 경우 상승 잠재력을 봅니다.

TipRanks에 따르면, Wall Street는 두 주식 모두에 대해 적정 매수(Moderate Buy) 컨센서스 등급을 갖고 있습니다. CoreWeave의 평균 목표가 $140은 72% 상승을 의미하고, IREN의 평균 목표가 $76은 현재 수준에서 63% 상승을 의미합니다.

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