甲骨文因采用过时架构建设数据中心同时承担高额债务而受到批评。

人工智能芯片的升级速度超过了数据中心的建设速度，这一市场现实暴露了AI产业和甲骨文债务驱动扩张的关键风险。据知情人士透露，OpenAI不再计划与甲骨文在德克萨斯州阿比林扩展合作关系。该地是Stargate数据中心的所在地。OpenAI之所以做出这一决定，是因为它希望获得更新一代英伟达图形处理器的集群。目前阿比林园区预计将使用英伟达的Blackwell处理器，电力预计要一年后才能上线。到那时，OpenAI希望已经在其他地方更大规模地获得了英伟达下一代芯片。彭博新闻社率先报道了两家公司终止阿比林扩张计划的消息；甲骨文在周日的X平台帖子中称有关该活动的新闻报道"虚假且不正确"，但该帖子仅表示现有项目按计划进行，并未涉及扩张计划。

这对OpenAI来说是一个合理的决定，因为它不想要较旧的芯片。英伟达过去每两年发布一代新的数据中心处理器。现在首席执行官黄仁勋让公司每年推出一代，每代产品的性能都有跨越式的提升。1月在CES上发布的Vera Rubin芯片已投入生产，其推理性能是Blackwell的五倍。对于那些开发前沿模型的公司来说，性能的最小提升都可能导致模型基准和排名出现巨大差距，而这些排名受到开发者的密切关注，直接转化为使用量、收入和估值。

对于基础设施公司来说，确保选址、连接电力和建立设施最少需要12到24个月。但客户需要最新最好的，他们在追踪英伟达每年的芯片升级。甲骨文确保了阿比林园区，订购了硬件，并在建设和员工队伍上花费了数十亿美元，期望进一步扩大规模。甲骨文面临的额外挑战是，它是唯一一家主要依赖债务融资来支撑建设的超大规模云计算公司，债务累计达到1000亿美元及以上。相比之下，谷歌、亚马逊和微软则依靠各自巨大的现金生成业务。与此同时，甲骨文合作伙伴Blue Owl拒绝为一个额外的设施提供资金，并计划裁员多达30000人。

甲骨文将于周二公布第三财季业绩，投资者将密切关注该公司如何用负自由现金流来支持500亿美元的资本支出计划，以及融资管道是否能够维持。该公司股价今年迄今下跌23%，自9月触及峰值以来已跌去超过一半的价值。除了甲骨文外，GPU贬值对更广泛的市场构成风险，可能对整个AI生态产生影响。今天签署的每一份基础设施交易都可能意味着在电力甚至还未接入之前就承诺采购过时硬件的风险。